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Mysteel解读:4月强势走位的玉米蛋白粉及纤维 五一后能否维持高位运行

Mysteel解读:4月强势走位的玉米蛋白粉及纤维 五一后能否维持高位运行

4月份玉米(2644, -29.00, -1.08%)蛋白粉及纤维市场整体呈现上行趋势,价格从月初开始不断上涨,玉米蛋白粉及喷浆玉米纤维全国均价月度涨幅分别在6.58%和6.35%,截至4月28日玉米蛋白粉全国主流均价5100元/吨,喷浆玉米纤维全国均价1885元/吨,接下来简要回顾分析本轮涨价利好因素有哪些,5月份能否延续本轮上涨行情。

图1:2023年4月份全国蛋白粉及纤维均价走势图


4月份淀粉(2973, -20.00, -0.67%)开开机下降明显,产品供应紧俏

据 Mysteel 农产品调查数据显示,2023年4月,全国101家玉米蛋白粉及纤维总产量为66.7万吨,淀粉厂开机率来看,4月份玉米淀粉行业开工率为47.01%,环比降低12.82%。4月是玉米淀粉行业长期深度亏损的第五个月份,在此影响之下,玉米蛋白粉及纤维的供应减量均比较明显。

图2:全国71家玉米淀粉企业开机率走势图


淀粉厂利润亏损五月有余,4月处于不断修复中

4月吉林玉米淀粉对冲副产品平均利润为-212元/吨,环比升高62元/吨;山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为-153元/吨,环比升高54元/吨;黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为-182元/吨,环比升高32元/吨;本月玉米淀粉行业开机明显下降,主副产品价格重心上移,加之原料玉米价格下跌,淀粉企业生产利润好转。

图3:2022-2023年玉米淀粉区域利润


玉米蛋白粉与豆粕(3497, 40.00, 1.16%)价差不断拉,性价比优势明显

由于海关检疫政策变化,导致大豆(4837, -41.00, -0.84%)到港有所延迟,4月初国内油厂开机仍保持较低水平,油厂出现提货困难情况,以致现货价格上涨。月内豆粕与玉米蛋白粉单蛋白价差最大出现在4月18日,当日两者价差达17.3,随后在蛋白粉不断追涨下,截至4月28日,山东市场为例,玉米蛋白粉85元/蛋白,豆粕99.1元/蛋白,价差14.1,虽然价差有所拉近,但对比下玉米蛋白粉在蛋白原料中性价比优势仍比较明显。

图4:玉米蛋白粉和豆粕价差对比走势图


那么后期行情能否延续上周态势呢,据 Mysteel 农产品对市场成交情况调查显示,月末开始市场交投氛围明显转淡,企业多执行前期订单为主,价格整体表现稳定,但库存有压力的企业成交出现暗降的情况。且豆粕方面5月大豆到港集中,对于油厂来说供应压力大,豆粕价格承压,那么对于蛋白原料市场利空比较明显。

综上来看,淀粉厂目前开机还属于中低水平,深加工企业预计五一期间报价多持稳表现,企业根据库存情况调整成交价格为主,但节后市场若无明显需求起量,行情或迎来下行局面。


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