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巴西棉优势突出 淡季依然大杀四方

巴西棉优势突出 淡季依然大杀四方

据国外机构的统计,今年8月巴西出口棉花(12815, 30.00, 0.23%)10.9万吨,创下历史新高。以往,8月份是巴西棉出口相对低迷的时刻,原因是陈棉库存减少而新棉还未开始装运。今年,2019年陈棉库存巨大,使巴西棉继续成为中国以外市场的主力军。

最近三个月,巴西棉出口报价比美棉、希腊棉和西非棉都有竞争力,8月份棉花出口到了各个主要棉花消费地区,其中对土耳其出口了2万吨,巴西棉也是土耳其棉花进口的第二大品种,仅次于美棉。如果价格继续保持竞争力,未来几个月巴西棉很可能继续挑战美棉的霸主地位。

8月份,越南是巴西棉出口第二大目的地,进口巴西棉1.9万吨,然后是巴基斯坦(1.63万吨)。中国是巴西棉出口第五大目的地,进口巴西棉1.58万吨。巴西棉已经在威胁西非棉在孟加拉国的地位,当月对孟加拉国出口了8901吨。

过去十几天,巴西棉是全球棉花贸易的热点,巴基斯坦、土耳其、孟加拉国和其他市场都在积极采购巴西棉,而且由于成交量大,棉商将报价基差上调了25-100点,少数棉商甚至试图上调2020年新棉的基差。不过,纺织厂当前的主要采购对象是近期装运的现货而非远期现货。

最近一周,中国保税区的巴西2019年陈棉大量成交,M 1-1/8级棉比新疆棉要低几个美分。目前,中国保税区外棉库存大约55万吨,主要是巴西棉、美棉、澳棉和印度棉,当前主要买主是即将拿到滑准税加工贸易配额的纺织厂。

近日,巴西商品供应公司(CONAB)对2019/20年度的最终产量预测是293.18万吨,调增了2100吨,与市场的预期一致,平均单产也创下历史新高,旱地田单产为全球最高。巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)预计,2021年马托格罗索州的植棉面积为101万公顷,产量为180万吨,接近CONAB的预测。IMEA同时预计棉农已经销售了80.61%的2019/20年度棉花,2020/21年度棉花已售38.10%。

目前,巴西2019年棉花的基差企稳并有所上涨,平均基差上调了50-100点,高等级SM 1-1/8的基差接近400-500点,M 1-1/8级棉的基差接近350-400点。和两个月前相比,棉商也不太愿意接受更低的折扣。目前,巴西新棉加工缓慢,2020年新棉收获的压力还没有体现出来,M 1-1/8级棉2020年新花的基差在400-600点,比美棉价格便宜很多,而且印度棉价格上涨也使巴西棉更有吸引力。

未来,巴西棉的基差走势还要看ICE期货,如果投机买盘拉动棉价继续上涨,那么当巴西新棉开始大量加工之后,基差将会面临压力。

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