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世界铂金投资协会:今年铂金市场短缺趋势将延续

世界铂金投资协会:今年铂金市场短缺趋势将延续

3月13日,世界铂金投资协会(WPIC)在沪举办铂族金属市场交流会,并就最新发布的铂金季报进行解读,主要包含2023年四季度和全年的铂金市场供需情况,并对2024年的预测进行了修订。

  据世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌介绍,2023年铂金市场出现了27吨的严重短缺,每个季度均存在缺口,其中四季度的缺口为2吨,同时预测2024年缺口将达到13吨。

  看向2023年的铂金市场全年供需表现,去年的供应总量降至222吨,为2013年以来第二低值,仅高于受疫情影响的2020年。其中,矿山供应量达到175.3吨,但是铂金回收量下降14%,至46.5吨,是2013年以来的最低水平。

  2023年的铂金需求总量同比激增25%,至249吨,主要受益于汽车、工业和投资需求的共同发力。其中,汽车领域铂金需求量增长16%,至102吨。同时,铂钯替换量在2023年达到21吨。此外,去年需求变化最为抢眼的是投资领域,铂金条和铂金币的需求同比增长22%,EFT持仓量同比增长10%,交易所库存增加0.44吨。

  展望2024年,张文斌认为,全球铂金市场供需紧张局面将有所缓解,但依旧存在13吨的供需缺口。其中,总供应预计同比下降1%,至220.5吨;总需求预计同比下降6%,至233.5吨。整体或呈现供应承压、需求正常化表现。

  具体看向供应方面,矿产供应预计减少3%,至171吨,主要是由于南非和俄罗斯产量的减少。同时,铂金回收供应预计在2024年同比增长7%,至50吨,主要来源于报废汽车催化剂供应的复苏和监管限制的放松。

  需求方面,他预测2024年汽车领域的铂金需求将创七年新高,达到103吨。重型汽车和混动汽车数量持续强劲增长,加上更为严格的排放法规和铂钯替换的增加(预计达到23吨),将抵消全球整体燃油车产量下滑的影响。

  但是在工业需求方面,由于2023年工业领域需求创下历史新高,若2024年无同等水平的产能扩张,则工业领域铂金需求将下降14%。尽管如此,这仍将比疫情前五年70吨的均值高出12%。

  同时,他预测铂金净投资需求在2024年将保持连续第二年增长,达2吨。由于今年铂金价格预期上涨,全球铂金条和币的投资额将下降至5吨,主要因为部分投资者或获利了结。受欧洲和北美高利率的影响,铂金ETF持有量预计减少4吨,但预测有1吨流入交易所仓库。

  从目前来看,张文斌表示,铂金市场的多空更加均衡,净头寸也在多空两侧进行区间波动,这说明市场价格上存在区间交易,这也很好解释了为何铂金的价格在850—1100美元/盎司振荡波动。而铂金只有突破现有的价格区间,才能吸引更多的投资者关注。

  同时,他表示铂金基本面极具投资吸引力,已经进入连续第二年的短缺,而短缺将至少持续到2028年,这一短缺应该在汽车制造商的库存管理结束后反映在价格上。

  此外,铂金被誉为“工业的维生素”,虽然2024年预测铂金工业需求因化工和玻璃产能下降而减少,但工业领域的铂金需求继续呈现多元化特征。尤其是氢能产业是铂金未来需求的潜在增长来源,逐渐成熟的政策为氢能增长提供了支柱。以欧盟为例,可以见到众多资金上的支持,这也推动了PEM电解槽的增长,在欧盟之外的PEM电解槽也增长迅速。预计到2030年,该领域会有70万盎司的铂金需求。


  (期货日报)

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