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玉米供应压力仍然较大 下跌会成为长期趋势吗?

玉米供应压力仍然较大 下跌会成为长期趋势吗?

玉米供应压力仍然较大,长期下跌趋势未改。国内有未经证实的消息称,中储粮在东北地区已经制定了450万吨的玉米增储计划,主要包括吉林150万吨,辽宁120万吨,黑龙江150万吨,内蒙古30万吨。国储企业采购计划调整或短期影响玉米价格走向,或令需求终端提前布局备货行为。这是近期唯一的好消息,应属于官方托市的举措。距离春节的时间越来越短,不少农户年前有变现需求,如果集中上量,且用粮企业陆续节前备货,但整体备货量或有限,从而限制玉米的涨幅。据外媒报道,咨询公司APK-Inform周三将乌克兰2023/24年度谷物产量预测从此前的5470万吨上调至5630万吨,将玉米产量预估从2600万吨上调至2760万吨,同时预估玉米出口量将达到2200万吨。

出口方面,截止12月22日,巴西玉米预计12月到港我国219.43万吨。截至12月22日,下半年我国配额内进口巴西玉米1月船期到港成本在2184元/吨左右,美西玉米1月船期到港成本2203元/吨左右,蛇口港散粮成交价为2540元/吨,巴西玉米相较美西玉米当前略有优势。截止12月22日本周,11月玉米进口量359.08万吨,环比上月204.42万吨,增加24.16%;同比去年11月增加384%。1-11月我国玉米进口量累计2218万吨,同比增加12.3%。11月进口美国玉米14.71万吨,环比上涨5.37%%;进口巴西玉米322.10万吨,环比增加78.87%;进口乌克兰玉米5.07万吨,环比增加644%。总体来看,我国进口巴西玉米数量最大,占比达89.7%。上周国内现货市场价格震荡走弱。产区方面:东北产区玉米上量有所增加,市场收购谨慎,贸易商订单较少,多数玉米流向当地深加工企业,深加工收购价格下调频率加快;华北上周天气较好,本地粮源逢高出货,加之东北粮阶段性流入,深加工到车量迅速攀升,价格重回弱势。销区方面:饲料养殖需求低迷,南方进口谷物到港仍然较多,饲料企业采购节奏放缓,维持最低安全库存滚动补库。总体来看,2023/24年可能面临着美国、乌克兰、南美接连增产的局面,尽管消费亦有所上升,但最终的结转库存亦将有明显增加。

但目前来看,巴西未来天气仍然很关键,在持续中西部持续干旱少雨情况下,大豆生产推迟可能会影响二季玉米种植。从国内供需结构来看,新年度产量明显增加,深加工消费稳定增长,饲料消费预期偏弱,整体上仍是产不足需格局,但玉米进口明显增加,目前市场预期总体上倾向于平衡表将变得相对宽松。

在上市早期,新玉米卖粮节奏决定了供应压力的大小,使得玉米市场整体偏承压。但经过前期大幅下跌期货市场已经对这些利空有所消化,再加上中储粮可能入场收购玉米,玉米市场也不排除阶段性的反弹的出现,但总体下跌趋势未改。

策略

操作上待反弹后逢高抛空。

文章来源:银河期货

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