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Mysteel解读:玉米供需或将进入新局面

Mysteel解读:玉米供需或将进入新局面

前言:回顾过去二十年玉米(2539, 1.00, 0.04%)市场发展经历,2000-2006年为第一阶段,此时玉米市场阶段性供大于求。2007-2012年为第二阶段,供求基本平衡略偏紧。2013-2016年为第三阶段,阶段性供大于求。2016-2019年为第四阶段,市场进行供给侧改革。2020年至今为第五阶段,玉米市场供需紧平衡,替代品补充玉米需求。从2023年开始,玉米市场有望进入新的供需状态,也就是第六阶段。

从供应方面来看,5月Mysteel数据显示,2023年玉米在种植季节,种植面积呈现增加趋势。在此情况下,不考虑强烈不良天气的影响,预计新玉米供应将会呈现增加趋势。11月Mysteel最新数据显示,2023年产玉米产量2.8亿吨,较去年同期增加2208万吨。不仅国内玉米生产供应充足,2023年玉米进口量同样延续高位。我国1-10月粮食进口量12993万吨,去年同期进口12106万吨,同比增7.3%,其中玉米进口量为1860万吨。



从需求方面来看,2023年生猪、肉禽、蛋鸡等养殖行业利润表现不佳,运营压力大,存栏量未有明显突破。尤其生猪养殖行业面临去库存化压力,养殖行业压力进一步传导到饲料行业,从而影响饲料行业对原料的需求。

2023年10月,全国工业饲料产量2762万吨,环比下降2.0%,同比下降0.5%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为30.0%,配合饲料和浓缩饲料中豆粕(3970, 4.00, 0.10%)用量占比13.8%,同比分别下降4.0和1.1个百分点。前三季度,全国工业饲料总产量23264万吨,同比增长5.3%。配合饲料、添加剂预混合饲料产量同比分别增长5.3%、14.0%;浓缩饲料同比下降0.1%。

玉米深加工行业一直处于产能过剩局势,行业整体开工维持在50-60%附近。短期深加工行业对于玉米需求难有明显变化。整体看玉米的主要下游饲料及深加工行业需求表现相对平稳。

预计玉米市场逐步进入第六阶段,供需关系发生转换。展望玉米市场未来发展,新季供应已经确定,后期关注基层售粮进度;还需关注小麦、高粱、大麦等多种谷物原料价格;除此之外下游行业发展也是关注重点。


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