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Mysteel解读:疫情防控升级 玉米淀粉供需格局分析

Mysteel解读:疫情防控升级 玉米淀粉供需格局分析

导语:3月中旬以来,伴随着全国疫情的集中爆发,呈现局部高度聚集和多点散发态势,全国目前除了新疆、西藏以及宁夏尚未破防以外,其余地区均有不同程度的确诊病例。多地物流运输受阻,人员流动受限,玉米(2889,35.00, 1.23%)淀粉(3417, 29.00, 0.86%)市场变化几何?接下来本网将从玉米淀粉市场供应及需求端重点进行梳理,以供市场参考。

供应端:虽玉米淀粉主要产区山东、河北、黑龙江、吉林地区均有不同程度的疫情出现,但经Mysteel调研了解,玉米淀粉产量目前减量有限。其中,仅吉林及山东、河北个别企业因疫情原因减量生产,多数企业仍维持正常。且据Mysteel农产品调查数据显示,截至本周三的产量数据反而有所增长,主要是由于上周山东及河北部分减产企业已恢复正常、甘肃玉米淀粉产量增加。带动行业整体玉米淀粉开工率继续上升。本周(3月10日-3月16日)全国玉米加工总量为64.69万吨,较上周玉米用量增加1.59万吨;周度全国玉米淀粉产量为33.61万吨,较上周产量增加0.73万吨。开机率为65.78%,较上周上调1.43%。



整体来看目前玉米淀粉供应端暂未受到明显影响,产量仍处于偏高位置。但未来随着疫情防控措施不断升级,华北深加工企业原料库存普遍不高,玉米库存逐步被消耗,产量下降或许只是时间问题。东北地区深加工企业原料库存相对充足,但部分区域疫情相对严峻,管控严格影响玉米淀粉生产。初步预测下周玉米淀粉产量或有2万吨左右的减量,减幅6%左右。

需求端:相较于供应端较为平静的表现来说,玉米淀粉下游消费情况则显得不太乐观。由于全国多地进行封闭式管理,物流运输难度增加运费上涨明显,导致下游客户当前买货、提货积极性较差。另外,下游企业如造纸及食品等企业成品库存相对较高,疫情增加货物运输难度,导致下游企业停机、减产数量明显增加。据Mysteel初步调研了解,玉米淀粉下游主要销区华东、华南(主要是东莞、深圳)、华北(滨州、德州)等地皆有客户反馈减产或停产。从下游淀粉糖开工数据来看,也验证了这一调研结果。本周淀粉糖市场整体开机率下降,截至本周四,结晶葡萄糖开工率55.08%,环比上周降低2.51%。F55 果葡糖浆开机率在 39.99%,整体开工下滑 2.62 个百分点,麦芽糊精开工率为48.84%,环比上周下降 0.66 个百分点。

总结:整体来看,此轮疫情对玉米淀粉下游消费的影响远大于供应端,也从而加剧了玉米淀粉市场供大于求状况,拖累玉米淀粉市场成交价格下行。未来一周疫情防控措施应会继续升级,玉米淀粉产量存减量可能,虽一定程度上缓解玉米淀粉供需矛盾,但产量减量仍小于消费减量。疫情结束后消费能否有明显增量暂且是个问号,但在此期间增加的玉米淀粉库存却是确定的,未来市场供需矛盾或将持续压制玉米淀粉价格。


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