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淀粉糖价格创新高 与白糖替代价差降至近6年低点

淀粉糖价格创新高 与白糖替代价差降至近6年低点

原标题:淀粉(3315, 60.00, 1.84%)糖价格创新高 与白糖(5439, 51.00, 0.95%)替代价差降至近6年低点

  本文源自:卓创资讯

  元旦后淀粉糖各产品价格开启上涨模式,其中和白糖替代相对较多的F55果葡糖浆,当前山东地区出厂报价3400-3600元/吨,河南地区出厂报价3500-3600元/吨,广东地区出厂报价3300-3400元/吨,整体较元旦节前上涨500元/吨左右,目前淀粉糖价格均已达到近5年来的最高点。

  刺激淀粉糖价格此轮上涨的主要原因是原料端,元旦期间原料玉米(2902, 43.00, 1.50%)价格就接连上调,导致淀粉糖成本升高,而且原料上货量不足,进一步支撑淀粉糖企业挺价心态;另外北方部分地区受公共卫生事件影响,部分淀粉糖企业停限产,市场有一定恐慌心理,企业提价频繁。1月11日,山东地区深加工企业玉米收购价格2890-3030元/吨,高端价格已经突破3000元/吨,已经超过2014年8月份的高点,继续创历史新高。

  相比较之下,近期的白糖价格略显疲软,元旦后市场整体呈现小幅下滑的走势。一方面是原糖期货高位回落,对国内白糖市场的支撑暂消;另一方面12月食糖产销数据表现一般,市场暂无利好支撑,郑糖期货冲到5374元/吨的高点后,继续向上的动力不足,伴随资金减仓,盘面重回5200元/吨一线。现货方面,目前南方糖厂处于生产高峰期,新糖大量上市,销区加工糖普遍价格偏低,进口糖带来的相关供应压力不减;需求端增量有限,尤其是多种因素影响下,市场普遍反馈今年春节备货量不及往年同期,而且随着部分终端年前备货完成,市场整体成交也难有较大放量。当前广西市场新糖报价在5160-5240元/吨,较元旦节后的首个交易日下跌40元/吨左右。

  今年淀粉糖价格的上涨和白糖价格的下跌,导致二者价差大幅缩减。按照目前符合可乐标准的F55果葡糖浆主流成交参考3000-3600元/吨的价格,和广西5200元/吨左右的白糖价格对比计算,二者替代价差在280-1100元/吨,也就是“折干”同甜度,白糖仅仅比F55果葡糖浆贵280-1100元/吨。今年年初白糖和F55果葡糖浆的替代价差在2200元/吨左右。

  一般来说,当果葡糖浆与白糖同等甜度和同等浓度的价格差在1500-2000元/吨的时候,市场的替代性开始增强,高于2000元/吨后替代活跃性较高。由于白糖和果葡糖浆的特性,并不是所有的食品终端都可以选择用果葡糖浆来替代,目前二者的重叠领域在饮料行业中体现较多,像碳酸饮料行业,果葡糖浆的添加比例已经较高,继续添加的空间有限。而且按照当前平均600元/吨左右的替代价差,终端继续产生新的替代的概率不高,果葡糖浆对白糖的替代将暂时迎来滞缓期。


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