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玉米日评:现货下跌期价再度回落 建议多单逢高减持

玉米日评:现货下跌期价再度回落 建议多单逢高减持

盘面情况:C2001最高报1917,最低报1891,收盘1900,较上一交易日-0.84%;成交量71.5万,+19.5万;持仓1126132,-37216,基差8,-13;C1-5月价差-58,+1。CS2001最高报2325,最低报2296,收盘2304,较上一交易日-0.86%;成交量13.5万,+2.43万;持仓168756,+22474,基差96,+20;CS1-5月价差-46,-3。

  消息:1、据天下粮仓对82家玉米淀粉深加工企业进行调查显示:截至2019年第34周(8月17日-8月23日),有50家处于开机状态(其中26家未满负荷生产),其余32家停机。淀粉行业开机率为59.72%,较上一周的57.98%增加1.74个百分比,较去年同期65.14%增加5.42个百分比。

  现货市场:玉米锦州港(600190,诊股)报价1908,-30。淀粉河北报价2520,+0;吉林报价2400,+0;山东报价2530,+0。(单位:元/吨)

  仓单库存:玉米仓单81822手,-500,位于历史较高水平。淀粉仓单0手,+0,位于历史较低水平。

  主力持仓:C2001合约前20名多头持仓387637,-1177,前20名空头持仓392065,-12978,前20名净多持仓-4428,+7378。多空双方持仓量均出现下降,不过空头减仓幅度更大,净空持仓大幅减少,预计玉米下行空间或有限。CS2001合约前20名多头持仓59198,+11325,前20名空头持仓63347,+7975,前20名净多持-4149,+3049。多空均有增仓,多头增仓幅度更大,预计淀粉期价下行空间或有限。(单位:手)

  总结:供应方面,新季春玉米陆续上市,叠加临储玉米处于集中出库期,市场上玉米供应量充足,且第14轮国储玉米拍卖成交继续“探底”,成交率难以回升,市场信心不足。不过由于第14轮国储玉米拍卖的均价较前一轮仅下降4元/吨,仍居于较高水平,使得当前玉米价格较为坚挺。此外,在经历连续的低成交之后,根据国家粮油交易中心公告显示,下周国家临储玉米拍卖数量将调整至350万吨,较之前的拍卖量减50万吨,利好玉米市场。港口库存方面,贸易商仍以消耗现有库存为主,随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位,以及南北港口倒挂加剧,国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。

  需求方面,生猪及能繁母猪存栏持续下降,生猪复养困难,玉米饲用需求仍承压;原料玉米消耗量周环比继续增加,深加工消费处于回暖阶段。整体而言,27日受现货下跌影响,市场情绪受到抑制,玉米期价应声大幅回落,不过受出库成本支撑,预计后期玉米期价下跌空间有限,短期内或震荡运行为主。操作上,C2001合约建议多单逢高减持,目标1940元/吨,止损1865元/吨。淀粉方面,受原料玉米的影响较大,期价跟随玉米期价波动。

  此外,近阶段淀粉企业加工亏损幅度大幅缩窄,部分企业在盈亏点附近波动,不过受今年长期以来企业加工利润不佳影响,企业挺价意愿仍存。开机率方面,随着检修季节结束,近阶段局部淀粉企业恢复开工,企业开机率有所回升。整体而言,预计短期内淀粉期价走势以震荡运行为主。操作上,CS2001合约建议多单逢高减持,目标2365元/吨,止损2290元/吨。

  机构来源:瑞达期货

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