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【调研】山东玉米市场调研报告

【调研】山东玉米市场调研报告

来源:饲料行业信息网

  近期,玉米(2525, 2.00, 0.08%)现货价格止跌反弹,截止11月10日,玉米现货全国均价为2655元/吨,较10月底的现货价格上涨10元/吨。从盘面上看,玉米主力C2401合约在10月19日跌破2500元/吨后,开始震荡上行,在11月6日达到阶段性高点2675元/吨,涨幅达到7%,随后窄幅震荡,截止11月10日收盘,收盘价报2520元/吨。

  调研走访看来,本轮玉米价格上涨的主要原因有以下两点:首先是深加工利润改善带来的玉米边际需求的提升。随着玉米现货价格跌至阶段性低点,深加工企业利润有了明显的好转,开机率和玉米消耗量呈现上升趋势,后续也会根据玉米价格变化情况开始逐步建库。据调研了解,当前山东地区深加工企业基本满负荷运作,对玉米的边际需求量相较于饲料企业有明显的提升。其次,雨雪降温天气影响农户的售粮节奏和物流运输。一方面,温度下降有利于农户存粮,农户也会视收购价格高低采取不同售粮策略,或阶段性影响玉米供给;另一方面,雨雪天气会严重影响物流运输,造成物流成本增长,据调研了解,黑龙江东部运往山东潍坊玉米运费在11月6-7日最高达到400元/吨,较正常天气运费增加60%,进一步提升了玉米的收购价格。

  综合来看,现阶段需重点关注深加工企业的收购价格,与此相关的深加工利润和玉米消耗量也需重点关注。后续随着可能的天气扰动以及传统消费旺季的到来,深加工企业会在保持日用玉米消耗量的基础上适当建立安全库存,所以深加工企业玉米库存也应当重点关注。另外,调研企业普遍认为12月底之前玉米价格易涨难跌,天气因素和农户售粮心态或阶段性影响玉米价格。

  调研背景

  2023年华北玉米价格呈现“V”型走势,2022年春节之后,玉米购销恢复较快,贸易商出货量增加,加上心态偏弱,东北粮源流入增加等因素,华北玉米一直维持了震荡偏弱运行的态势。3月中旬开始,小麦价格大幅下跌,带动玉米价格快速下调,小麦价格低于玉米,饲料企业开始使用小麦替代玉米。5月中旬玉米价格见底,之后随着华北余粮不断减少,贸易商看涨意愿不断增强,对价格的预期增加,玉米价格持续上涨。

  当前市场心态转变较快,玉米供需关系受多种因素影响,价格波动更加频繁,后期面临的不确定风险增加,不管是对中间贸易商环节,还是对下游用粮企业,都面临较大的挑战。山东市场深加工企业产能占全国约40%-50%,是我国玉米深加工生产和消费最有代表的地区之一,市场化程度高,购销活跃,对市场价格影响较大。当前正处于新粮上市收购、贸易的关键时期,山东深加工企业什么时候开始大量收购玉米?现阶段库存和建库情况如何?贸易商采购心态及节奏如何?四季度生猪、禽类的饲料需求状况如何?

  在此背景下,围绕山东地区的部分深加工企业,玉米贸易商及饲料企业开展此次调研。此次深入调研主要调查分析以下问题:

  了解新季玉米生产情况

  新年度贸易商购销策略

  下游深加工企业和饲料企业原料采购和运行情况

  农户售粮意愿

  本次调研地区覆盖济南、潍坊、滨州、高青等地,调研历时5天。

  调研内容

  一、企业A玉米深加工企业

  1、企业概况

  企业成立于1999年2月,2007年5月在美国上市。总资产20亿元,员工760人。主要从事淀粉(2911, 9.00, 0.31%)、葡萄糖等原料药和药用辅料的研发、制造、销售,年产淀粉系列产品50万吨、葡萄糖系列产品30万吨。产品广泛应用于医药、食品、造纸、精细化工、生物工程等行业领域,销往国内30个省市自治区,出口70余个国家和地区。

  2、经营情况

  目前一天玉米消耗量2000吨,淀粉、酒精等利润较好,目前满负荷运转。目前潮粮能放3-5天,年前等气温再度下降会考虑建库,目前库存7-10天。药用级葡萄糖为“山东省名牌”产品,国内市场占有率70%以上,目前收购价1.32元/斤。

  3、后市预期

  当前玉米价格主要取决于深加工这边的利润和消耗量,预计明年玉米处于震荡偏空行情,但现阶段不过分看空玉米价格,主要因渠道及下游企业库存偏少,应等待市场反应出一个相对明确的方向。

  资料来源:紫金天风期货研究所

  二、企业B饲料生产企业

  1、企业概况

  该企业总部在潍坊昌邑,目前有五个分厂,为别在昌乐、昌邑、沂南、济宁、聊城、滨州。

  2、生产情况

  主要以生产鸭料为主,特别是种鸭料市场占有率较高,其次为猪料、鸡料,还有少部分特种饲料。禽料产量一个月9000-10000吨,从饲料销量来看,10月份销量较去年同期基本持平。原料采购方面,目前主要采用小麦,国产玉米占比10-20%,小麦占比30-40%。另外企业还有部分糙米合同,能用到明年2月份。

  3、后市预期

  整体来看,前期低点为阶段性底部价格,后期会看行情,适当做库存。

  三、企业C谷物贸易企业

  1、企业概况

  该贸易企业整体仓容有2.5万吨,年贸易量6-7万吨。主要在当地收购玉米和从东北地区引进货源,主要供下游深加工企业和饲料企业。目前还有玉米库存3000吨左右,小麦库存1.1万吨。

  2、购销情况

  目前玉米收购价格1.27-1.28元/斤,水分15%,但收购基本无量。当地农户季节性售粮接近尾声,玉米基本都已经入库存放,如价格不合适,农户出售意愿不强。周边地区农户售粮进度两到三成,今年产量增加明显,亩产1300-1400斤/亩,较去年增加10%左右。当地租地成本较高,今年达到1200元/亩。

  3、后市预期

  春节之前无大行情,维持震荡偏强运行,春节前后农户售粮压力较大,短期无大量建库意愿,春节之后预计三四月份售粮压力较大。目前还有小麦出售意愿不强,对小麦后市比较看好。

  四、企业D谷物贸易企业

  1、企业概况

  该贸易企业仓容5000吨,年贸易量2万吨左右,主要是本地购销为主,供应周边深加工企业。目前有玉米库存500吨,小麦库存500吨。

  2、市场情况

  目前玉米收购价格1.25元/斤左右,但收购基本无量,近期价格出现反弹,但依然低于收购成本,出售意愿不强。农户售粮进度在两成左右。由于今年价格持续下跌,贸易量较去年同期减少明显,去年10月份收购量在3000吨左右,今年截至目前只有500吨,当前送到饲料企业价格1.35元/斤。目前小麦还有500吨左右,上车价格参考1.49元/斤,但出售意愿不强。当地玉米今年质量较好,较去年单产水平明显提升,亩产水平1400斤/亩,去年1300斤/亩。当地租地成本也比较高,目前租地成本在1200元/亩。

  3、后市预期

  对玉米后市不看好,今年整体持谨慎的态度,不会过多建库存,以随收随走为主,做波段行情。预计春节之后,小麦上市之前玉米出售压力会较大。对小麦后市比较看好,短期出售意愿不强。

  五、企业E深加工企业

  1、企业概况

  建厂30余年,玉米加工能力约4500吨/日,共有淀粉产线6条,年产能100万吨,麦芽糖年产能20万吨。

  2、生产情况

  玉米库存40000吨,使用量3800吨/日,目前保持着10天左右的库存,库存水平相对偏高。其中,有部分厂外代储库存,多于厂内库存。开机方面,目前开了5条产线,开机率83.3%。销售覆盖全国范围,下游销售方式主要以签订销售合同为主,一般情况下,淀粉及淀粉糖合同期为15天。下游客户中,食品行业约为70%,工业占比约为30%。

  3、企业预期

  当前玉米价格主要取决于深加工需求的边际增量,预计明年玉米仍处于震荡偏弱行情,但目前不过分看空玉米价格。

  六、企业F深加工企业

  1、企业概况

  2004年建厂,玉米加工能力为4200吨/日,淀粉产线自用,2条产线年产能共约100万吨。麦芽糊精年产能约为20万吨,麦芽糖浆年产能为30万吨。

  2、经营情况

  粮源主要以山东周边为主,包括山东、河南、安徽及河北等地。一般情况下,每年的5月至10月前,都会使用东北玉米,且以往都会采购一部分拍卖粮。当前玉米收购价为1.32元/斤,折合为2640元/吨,调价频率高时一天最多调整三次。约有40%的产品作为出口,主要以糖类、醇类、赖氨酸等为主。下游客户包括食品、医药、保健品、饲料等行业客户。其中,食品行业约占客户比例为65%-70%。在造纸行业及建筑行业中,淀粉消费较去年同期有所下滑,而淀粉糖消费相对较好。会等天气进一步转凉之后逐渐建库,安全库存为15-20天。

  3、后市预期

  目前不会过分看空玉米价格,预计明年玉米价格震荡偏弱,饲用部分的需求会减少,深加工需求会增加。具体量级视生猪产能去化程度和深加工下游需求恢复情况而定。


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