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Mysteel解读:菜油供需现状及未来展望分享

Mysteel解读:菜油供需现状及未来展望分享

  来源:Mysteel农产品(5.15 +1.98%,诊股)网

  前言:近期全球植物油下跌较为明显,内盘三大油脂受外盘拖累叠加国内供应预期增加,三大油脂皆有不同的跌幅,菜油下跌较为流畅,此文解读菜油近期供需现状及未来行情展望。

  ICE油菜籽截至收盘,11月期约收低34.10加元,报收902.20加元/吨;1月期约收低0.80加元,报收868.30加元/吨;3月期约收低6.10加元,报收874.20加元/吨。根据USDA数据和加拿大统计数据显示,2022/23年度加拿大油菜籽产量恢复到正常水平,加拿大油菜籽出口价格大幅下跌,国内榨利重新开启。同时,中加贸易关系有所缓和背景下,国内企业纷纷开启采买加拿大菜籽的计划,且国内油厂产能将进一步释放,根据Mysteel预估,9-12月中国采买加拿大油菜籽船为33-35条(船期),数量约为200万吨。

  如此大供应背景下,国内早已经停机的油厂将计划重新开启国内菜籽压榨线,菜籽实际压榨数量或回归到2018年水平。据Mysteel调研显示,2022年第42周,沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1.8万吨,本周开机率7.66%,下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估2.1万吨,下周开机率预估8.94%。

  

  据Mysteel调研显示,截止到本周沿海地区主要油厂菜籽库存为5万吨,较上周减少1.8万吨;菜油库存为0.86万吨,较上周减少0.03万吨;未执行合同为0.96万吨,环比上周减少0.03万吨。华东地区主要油厂菜油商业库存约9.90万吨,环比上周增加0.35万吨,环比增加3.66%。由数据显示,国内当前菜油出库处于偏低水平,

  当前菜油的现货偏紧态势难以改善,现货基差处于历史高位,近月菜油仍以偏强思路对待。从中期来看,国内菜油供应增量转折点或出现于11月中下旬,静待国内加籽买船大量到港,但仍需关注国内四季度菜油还储情况,供需平衡转折点或出现于12月中下旬。从长期来看,未来国内菜油供应激增已成事实,国内菜油或仍需要以偏空思路对待,该态势后市需关注国内买船及加籽榨利情况。

  综合来看,短期内国内油脂现货仍处于偏紧态势,菜油同时也因国内菜籽还未大量到港,现货库存处于偏低位置。国内大豆和菜籽到港集中于11月中旬,短期内菜油仍以偏强对待,但从中长期来看,偏空思路对待。


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