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广发期货异动点评:供应压力缓和,需求回暖,生猪“春天”到了?

广发期货异动点评:供应压力缓和,需求回暖,生猪“春天”到了?

 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号

  朱迪(投资咨询资格编号:Z0015979)   

  行情导读:今日生猪盘面大幅上涨,03合约最高触及17000,涨幅一度达5.5%。



  驱动分析一:供应压力缓和

  截至到12月25日,生猪现货价格在16.5元/公斤,当前自繁自养的平均成本大概在17-18元/公斤,前期市场大量出栏及恐慌性抛售导致猪价持续下跌,但现货价格跌穿成本线后,养殖户认价程度低,抗价惜售情绪渐起。且进入月底,集团场出栏任务基本完成,出栏压力大幅下滑,市场供应收紧,养殖户心态趋稳,出栏节奏较为稳定,市场供应压力缓和。



  驱动分析二:疫情放开后,消费有所改善

  近期需求有所改善。一方面疫情放开初期,社会面需求萎缩严重,对猪肉消费也有较强压制,但近期随着“阳康“居民增多,市场消费逐步回暖,带动猪肉消费好转。另一方面马上迎来元旦及春节,双节需求提振市场心态,屠企及居民有备货需求,屠宰量提升,支撑猪价走高。



  展望后市:

  上周发改委释放收储信息,提振市场信心,盘面企稳,且集团场出栏任务基本完成,开始控量出栏,市场供应压力有所缓解。猪价前期跌破成本价后,养殖端惜售情绪加重,关注市场情绪及政策落地情况。当前肥标价差持续收窄,大体重猪出栏量仍然较高,价格相对疲弱,关注后期大猪去化程度。从宰量来看,今年下半年需求相对疲弱,但马上迎来双节备货,需求端有提振,且伴随疫情放开后,消费信心近期开始回暖支撑猪价。从出栏量来看,年后03、05合约对应供应压力并不大,预计现货将保持微利,03多单继续持有,关注成本线18000,05合约已触及前期目标位18000,可背靠18000继续持有多单。

  风险提示:疫情蔓延增加市场恐慌心理


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