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缺乏上涨动力 玉米价格将适度震荡偏弱

缺乏上涨动力 玉米价格将适度震荡偏弱

6月4日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2109开盘价2731元,收盘价2713元,跌15元,最高价2734元,最低价2697元,结算价2716元,总成交量439278手,持仓547029手。

国内近日来阴雨天气影响物流运输,华北加工企业厂前到货量明显持续减少,提振玉米价格止跌反弹。

受政策面影响,东北产地部分高库存、有资金压力的贸易商对价格预期降低,出货积极性增加,北方港口集港量约4000吨,购销相对平淡,玉米价格维持平稳。南方港口进口谷物供给充裕叠加替代等打压终端采购心态,成交价稳中偏弱。部分贸易商销售心态偏强,实际成交可议。

目前基层余粮已基本出清,玉米现货议价权向货源较多的贸易商转移,由于贸易商货源成本多偏高,部分贸易商前期挺价意愿较强。而随着国内玉米期货价格的连续走跌,贸易商心态有所转弱。同时叠加新季小麦上市临近,贸易商有腾库需求,出货积极性增强,市场阶段性供应宽松。

新作方面,受玉米种植利润扩大刺激,玉米种植面积预计扩大。目前产区土地墒情较好,播种环节正常,未来需持续关注气候对玉米生长的影响。同时种植成本的提升也对玉米价格形成支撑。

需求端,深加工需求仍存,但目前深加工企业库存维持在较高水平,主要以消耗库存为主。下游企业收购较为顺畅,主动提价意愿不强,整体深加工需求对价格的支撑较弱。

饲料方面,短期来看由于小麦替代优势仍存,替代压力仍然较大。新季小麦即将上市使市场供应充足。但长期来看全国生猪和母猪存栏稳步回升,下游饲料企业仍有刚性采购需求,长期饲用需求量依然较大对玉米价格形成支撑。

当前玉米下游消费较为疲软,短期国内玉米价格缺乏上涨动力。但在成本支撑下玉米下方有较强支撑,不过受外盘波动及宏观压力影响下,预计玉米市场后期以宽幅震荡为主,操作上建议短期偏多思路参与为宜。

后市分析

6月份中国库存玉米将继续下降,进口玉米数量依旧偏高,叠加替代原料大量使用,玉米价格上涨势头有所减弱。预计6月上半月,玉米价格将适度震荡偏弱。6月份价格先弱后强,月度均价环比适度下跌的几率偏高。

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