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多重因素助攻 30年期国债期货再创新高

多重因素助攻 30年期国债期货再创新高

30年期国债期货再度成为市场焦点。

  截至2月27日收盘,30年期国债期货(TL2406)报收106.570元,上涨0.430元,涨幅0.41%,收盘价创历史新高。2月以来,10年期国债收益率下行6个基点报2.375%,30年期国债收益率下行11.9个基点报2.541%。

  分析人士表示,30年期国债期货与现券上涨主要是由于机构资产欠配、交易盘资金涌入、贷款市场报价利率(LPR)超预期降息导致的。后市可能会出现小幅回调,但仍不改今年利率债的大行情。

  一位货币中介交易员表示,近期中小银行特别是农商行对于30年期国债的买入力量较强。实际上,相当一部分农商行在春节假期的存款会大增,考虑到农商行的地域限制,短期内投向信贷的速度不会很快,因此农商行会有大量的利率债配置需求。

  “节后大量现金回流银行,因而银行流动性充裕,存在资产配置的需求。”上述分析人士说。

  国金证券固定收益首席分析师樊信江表示,近期超长债利率快速下行,不断突破历史低位,主要是交易型机构(基金、券商等)持续加仓所致。当前,超长债市场拥挤度较高,关注交易盘止盈,但波动幅度或有限。

  “作为市场价格的发起者,交易盘是止盈和止损最坚决的力量。目前,市场仍然站在多头一方,这使得中长期利率债成为市场头寸最集中的地方。”一位资深市场人士说。

  近期中小银行存款利率的下调也带来影响。“存款利率下调凸显了债券的性价比,因而更多资金涌入债券市场。”一位资金交易员说。

  展望后市,虽然3月有多个因素扰动债市,但不改其长期利率向下的趋势。

  民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为,于资金面而言,当前宏观图景下,央行仍将维持流动性合理充裕,资金面整体有望维持合理均衡。但考虑到3月地方债将迎放量、信贷投放抬升以及跨季因素扰动,资金利率中枢或逐步有所抬升,且波动和分层或将加大。

  “3月来看,虽然债市风险点在增多,但若整体变动无明显超预期,债市利率向上调整幅度或有限。所以从中长期角度看,债市做多仍有支撑。”谭逸鸣说。

  一位私募基金负责人称,目前期货市场的空头力量很少,权益市场后续可能仍存波动,因而国债期货要“拿得住”,后续或仍有大行情。

(上海证券报)

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