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中国证监会宣布批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易,合约自2019年9月25日正式生效,即将成为全球首个不锈钢期货品种。加上正在研发的铬铁期货,上期所将构建由不锈钢期货、镍期货、铬铁期货组成的完整产品链,有利于推动建立公开客观的市场化价格形成机制,也为不锈钢产业上下游企业风险管理提供了更多选择。
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继螺纹钢、线材和热轧卷板钢材期货之后,我国即将迎来一个新的钢材期货品种。8月30日,中国证监会宣布批准上海期货交易所开展不锈钢期货交易,合约自2019年9月25日正式生效,即将成为全球首个不锈钢期货品种。加上正在研发的铬铁期货,上期所将构建由不锈钢期货、镍期货、铬铁期货组成的完整产品链,有利于推动建立公开客观的市场化价格形成机制,也为不锈钢产业上下游企业风险管理提供了更多选择。
日前,不锈钢产业资深研究员林军在上期所举办的培训会上表示,中国是最近10年全球不锈钢产量增长最快的国家,凭借一己之力带动全球不锈钢产量的增长。2009年,中国不锈钢粗钢产量不足1000万吨,占全球产量的比例不到40%。2018年,中国不锈钢粗钢产量已增至2670.6万吨,约占全球总量的53%。
不过,该产业的快速发展在满足下游需求和国民经济发展需要的同时,也积累了一些风险,主要表现为产能增长较快和产能利用率较低。
宝钢德盛不锈钢有限公司营销中心副总经理何磊表示:“2017年~2018年,不锈钢冷轧新增产能600万吨,未来3年将继续增长1066万吨,产能利用率将降至70%以下,不锈钢冷轧产能将过剩。”何磊认为,如果2021年全部项目上马,不锈钢产能利用率将继续下滑。
产能相对过剩加上需求端和原料端的不稳定性,导致不锈钢市场价格波动明显。据了解,国内不锈钢市场定价体系较为复杂;国外不锈钢生产企业定价多采用合金附加费的方式,即不锈钢价格=基价+合金附加费。国内不锈钢定价方式较为多样,生产企业根据库存情况、原料价格、预期判断采用一单一议、开口结算、每日调价等多种方式定价。
林军表示,中国不锈钢用原料镍、铬的对外依存度高达80%,抵御矿商风险的能力不强,不锈钢市场行情波动常态化。近10年,以304-2B不锈钢冷轧卷板价格为例,最高时为27000元/吨,最低时仅为12000元/吨,平均年化波动率约为10%。“价格波动直接影响企业的生产与经营,急需有效工具来规避风险,保护企业的利润。”他同时强调,目前,国内不锈钢价格未形成体系化机制,不锈钢期货上市有利于形成更为合理的价格,增强对全球不锈钢价格的主导性。
上期所公布的合约标准显示,即将上市的不锈钢期货标的为300系奥氏体不锈钢,交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304,主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。数据显示,2009年,中国不锈钢粗钢产量为880万吨,其中300系占比为46%。2018年,中国不锈钢粗钢产量为2671万吨,其中300系占比接近50%。经过10年发展,300系牢牢占据了不锈钢产量的“半壁江山”,极具代表性。
中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平认为,不锈钢是我国特钢行业中最主要的钢铁品种。我国不锈钢产销量约占全球的50%,在世界不锈钢市场具有重要地位。推出不锈钢期货可以发挥我国第一大不锈钢消费和生产国的优势,形成一个参与者众多、交投活跃的期货市场,提升中国不锈钢的全球定价影响力。
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小编今天要跟各位老板分析本周废钢行情,喜欢小编文章的老板可以关注中国拆迁网呐,让我们直接进入正题!
上周国内废钢铁市场先涨后跌,整体重心较之前上移,多数市场上涨幅度在40元/吨以内。经过前期废钢价格的持续拉涨,废钢贸易商心态不稳,积极出货避险,造成钢企到货明显增多,加之成材转弱,钢企废钢收货价格承压下行。中国拆迁网预计本周废钢价格或震荡走弱为主。
钢企情况:上周中国拆迁网抽样调研217家钢厂总到货量较前一周增加11.68%,总消耗量较前一周增加1.55%,总库存量较前一周增加5.15%。从利润方面看,长流程企业吨钢毛利为789元,较前一周四吨钢毛利扩大27元,短流程企业吨钢毛利为320元,较前一周四利润缩小68元。从钢企情况看,上周钢厂到货出现明显增加,部分钢企出现压车现象,钢企对废钢采取压价操作。本周来看,面对废钢到货量及库存量的增加,钢厂仍将继续压价废钢为主。尤其短流程钢企利润收窄的情况下,短流程钢企废钢价格调整频率将较会明显高于长流程钢企。
贸易商情况:由于废钢价格的持续上涨,上周贸易商操作上以积极出货为主,避险情绪明显。据中国拆迁网调研发现,国内大型码头、货场,到货量较之前增加20%左右,同时出货量明显提升,部分货场基本清空场地库存。所以中国拆迁网预估,本周国内钢企到货量激增的情况或在下半周出现缓解,预计会对废钢价格形成新的支持。此外五一假期即将到来,预测节前市场或存在抢货现象,不排除后期废钢价格出现上涨可能。
下游成材情况:本周建材走势主要受以下几方面影响:供应面,临汾区域计划执行非采暖季限产政策,6家建材企业将受到影响,虽然暂时并未有具体执行政策,但执行非采暖季限产已提上日程,山西区域产量或小幅下降。另外,唐山继续执行限产政策,预计供应面仍偏紧。需全面,进入4月下旬以后,需求继续好转,但目前市价高位,市场看跌心态较浓,贸易商补库积极性不高,成交或难以有效放量。期货面,短期期螺仍将继续下跌,暂无企稳迹象。综上预计本周建材价格仍有下跌空间,或对废钢价格形成拖累。
小编收集废钢老板心态调研:上周调研废钢市场参与者100个,其中看涨19,看跌40,看稳41;对于本周走势,多数商家看跌为主。以下是关键因素影响程度评价表:
中国拆迁网总结:预测本周废钢铁价格或震荡走弱,预计跌幅在50元/吨左右。此外预计本周末期,钢企或有节前补货操作,不排除废钢价格上涨可能。分地区看,北方行情或将弱于南方。(以上仅供各位废钢老板参考,欢迎留言私信小编~)
钢铁厂生产过程中不成为产品的钢铁废料(如切边、切头等)以及使用后报废的设备、构件中的钢铁材料,成分为钢的叫废钢;成分为生铁的叫废铁,统称废钢铁目前世界每年产生的废钢总量为3~4亿吨,约占钢总产量的45~50%,其中85~90%用作炼钢原料,10~15%用于铸造、炼铁和再生钢材。
一、废钢是什么?
在生产生活的过程中,淘汰或者损坏的作为回收利用的废旧钢铁,分为废钢、废铁、冶金废渣、氧化废料等,都统称为“废钢”。
二、废钢有什么用?
1、社会回收:主要来源于百姓生活中所淘汰,质量较差,一般归类到中废或以下等级。
2、工业回收:主要来源于工厂生产中淘汰的切边,质量优,一般被划分到重废、精炉料、优质废钢、水洗废钢、特优、纯净废钢。
3、进口:中国每年废钢需求在8000万吨左右,并不断增加,进口废钢正常水平下占总用量的5-6%,但价格变化对国内市场有一定影响力。进口主要来源于美国、日本,美国主要提供HMS#1号废钢、破碎料、优质废钢。?
日本主要提供HS号废钢、H1号废钢、H2号废钢、H1:H2(50:50)混合废钢。进口废钢的主要竞争对手:土耳其、韩国。
废钢铁具有种类形态各异、轻重不等、尺寸长短不齐等特点,废钢供应部门必须通过加工手段,把不同种类和不同规格的废钢铁,按照炼钢生产要求,加工成为规格对路的炉料。在加工的同时要把能够直接利用的型材、钢板等挑选出来,经过剪切、气割加工以后,作为直接生产用料,从而提高废钢铁的利用价值,做到物尽其用。工厂废钢与社会废钢会由钢企或经销商进行挑拣和加工目前我国废钢铁加工,一般采用人工分选、氧气切割、剪切、破碎和打包压块等方法。
三、哪儿废钢多?
废钢主要产生来源我国废钢铁资源产生的地域分布也不平衡,全国80%以上的废钢铁资源分布在东北(辽、黑)华北(京、津、唐、晋)华东(江苏、沪、鲁)鄂、川、粤这12个工矿企业比较集中、人口比较稠密的省市;其它地区由于地理条件较差、人口较少,生成的废钢资源不足20%。
四、废钢标准
行业大体规律:
》6mm以上的废钢定位为重废,
》4mm以上的废钢定位为中废,
》2mm以上的废钢定位为小废,
《2mm以下的废钢定位为统料,
《1mm的废钢定位为轻薄料
国内外废钢标准对照
中国市场:重废=6mm,中废=4mm
美国市场:HMS1=6mmHMS2=4mm
白晓伟
一德期货唐山营业部期现投研经理
菁英汇 · 金融咖啡屋第 77 期线下沙龙分享
钢材期限套利模式及案例分析
分享时间:2018年12月19日 · 晚
期货与现货实际上市同一个概念,现货是时间周期更短的期货。
以钢厂为例,钢厂向焦化厂采购焦炭通常以4天为一个周期,以当前价格采购4天之后的货物。现货研判市场周期较短,但期货由于影响因素较多、参与人员繁杂等因素研判周期则更长。
基本面研究框架
以螺纹钢为研究主体,其研究框架的主线即为供需,主要关注点则为钢厂利润情况及钢厂检修情况等。
从供应角度进行分析,钢厂应对环保限产的措施有很多,但目前看来持续性的环保限产政策仅为情绪的宣泄抠,对钢厂产生造成直接影响的仅是由于废钢技术不成熟的环保限产第一年。同时限制于供应端的区域性影响,唐山地区主要产板材,而山东及华东地区主要产螺纹,因此研究也相对容易。
螺纹钢期现研究的难点主要在需求端。宏观因素从大体上影响整体市场经济发展动向,而房地产、基建等因素则直接影响螺纹钢实际需求。由于基建项目融资渠道众多,特别是委托银行贷款、委托信托基金等非标项目导致市场金融氛围较为紧张,同时由于当前债务风险系数较高,银行贷款、外资银行贷款、卖方预售应付账款等为房地产资金的主要来源,市场对基建的普遍预期有企稳回升迹象,但是高度有限,使得市场普遍对未来螺纹钢价格较为悲观。
从期现的角度讲,现货做的是现实,而期货则是对最长一年以内的预期。预期是从现实推演得出,而预期与现实则会同时相互产生影响,这也正是期货与现货间关系的体现。
基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差,表现为期货与现货之间的缺口,当预期很悲观,现实尚可,则为期货贴水;同理,当预期很美好,而现货处在淡季周期,那么就将造成期货的升水行情。
如何用基差进行辅助判断呢?
如前段时间市场行情形成现货4000,05合约3800,10合约3600的价格,这说明主力资金已经有所转向,期货表现为长期贴水,那么就可以利用这个现象在预期与现实之间进行资金的博弈。即便主流市场对期货的预判出现错误,所产生的风险也会远远小于单边行情出现的风险。通常情况下期货单边盈利的概率为5%左右,而拥有现货渠道的期现套利盈利率通常为80%,所以说基差交易的风险与单边行情关系很小。
期货市场特别容易出现期货比现货低很多的情况,在这种情况下,非实体企业不能做空现货则是很难进行交易的,而在套利交易中做空现货却是很重要的一个交易环节。做空现货主要分为一口价采购(部分国企央企),常备库存,通过一德商贸平台渠道进行做空操作,以及通过唐山市场的优势进行贸易商对赌的预售处理四种方式。
期现的核心根本不在于行情判断,而在于资金以及现货渠道的绑定。
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