来源：西南期货 作者：西南期货

研报正文

【期现价格】

上一交易日，乙二醇(4443, -10.00, -0.22%)2405主力合约下跌，跌幅0.2%，华东市场现货价为4435元/吨，基差率为0.32%。

【基本面】

供应方面，近期乙二醇装置检修较多，乙二醇整体开工负荷在61.6%，环比上期下降1.64%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.65%，环比上期下降2.26%。江苏一套90万吨/年的乙二醇装置计划于4月下旬前后停车，预计停车时间在两个月左右。目前该企业另一套90万吨的装置处于停车中。

需求方面，聚酯负荷持续升至93%附近。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约85.6万吨附近，环比上期减少2.4万吨，4月7日-4月14日，主港计划到货总数约为12.4万吨，库存持续小幅去化，但后续到港偏多，发货量偏低，港口去化有一定难度。

【观点】

综上，乙二醇港口库存微降，检修增加，供应略改善，进口逐渐修复，下游聚酯和终端织造环节开工恢复至高位水平，目前装置和港口情况对盘面影响较大，港口库存去化仍有压力，短期乙二醇震荡偏弱调整，关注港口库存和装置变动情况。