[隆众聚焦]：高温叠加需求萎缩，涤纶长丝下行风险犹存

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作者: 龙听 时间: 2023-5-20 13:33 标题: [隆众聚焦]：高温叠加需求萎缩，涤纶长丝下行风险犹存

【导语】：5月份以来随着聚合成本不断下调，涤纶长丝厂现金流随之修复，然随着夏季高温到来，加弹、织造厂商生产积极性下降，月底下游开机率或存下调预期，涤纶长丝厂商供需压力下，将延续让利出货的模式。

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　　上半年来看涤纶长丝先扬后抑，一季度末二季度初随着主原料PTA价格持续上探，涤纶长丝现金流压缩，POY、FDY多处于亏损的情况，企业低价惜售，成交重心不断上扬，然涨势不及原料，因此涤纶长丝现金流并未明显改善，弹丝利润整体高于其他品种。然后期随着加弹厂利润不断压缩，厂商生产积极性不高，清明、五一假期部分厂商放假调休，开机率下降。如下图所示，3月初加弹厂开机率提升至83%附近，与同期涤纶长丝开机率相近，而3月底由于加弹利润不断萎缩，而新订单缺失，导致加弹厂商开机率下降。然涤纶长丝前期装置陆续重启，产能利用率仍在提升，市场供需矛盾凸显。4月中旬后，涤纶长丝产能利用率逐渐下降，目前涤纶长丝与加弹厂开工差距在20%附近。

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　　据隆众数据显示，由于五一假期部分夏季尾单补货，提振市场气氛，使得节后织造开机率小幅提升，截至5月18日，江浙地区化纤织造综合开工率为60.46%，较上周开工上升2.52%。一方面经编机品类生产秋季库存为主，维持工厂内的开工，且亚洲国家稍有补单，虽订单量稀少。另一方面部分品牌终端服装品牌销售好转支撑，部分夏季面料走货持续好转，但多为补单、尾单为主，实际数量依然不足。后续随着温度的升高，且订单情况难以持续改善下，恐月底织造厂商存放假预期。

　　上文提及随着聚合成本下降，涤纶长丝现金流修复，而后期织造开机率预期下降，加剧涤纶长丝供应压力，厂商后市预期分歧，不乏部分工厂提前让利出货，涤纶长丝市场下行风险犹存。

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