：春节前后，美棉强势上涨带动国内棉花市场，棉花报价出现明显拉涨，涨幅在2.22%。下游正常复工复产的情况下，棉花近期仍将维持偏强走势。

　　第一部分：春节前后价格对比分析

　　图1：2019-2021年棉花价格走势图

　　2021年春节前后棉花价格呈现强势上涨，这是2020/21年度棉花上市后的第三波较为明显的上涨。截止2月18日，棉花价格较春节前（2月10日）上涨350元/吨，涨幅2.22%。从近3年的价格走势对比可以明显看出，2021年春节后的价格已触及最高位置。

　　图2：ICE美棉与郑棉收盘价走势图

　　自2月8日开始，ICE美棉蓄势上涨，并且较为强劲，郑棉在春节前的最后三个交易日，受其上涨带动，也表现出较为明显的涨势。可以看到，春节期间，国内休市，美棉涨势延续，盘中最高触及90.42美分，涨至两年半高位。

　　表：国内棉花、棉纱及相关竞品春节前后价格变化

　　从表中可以直观看到，棉花及相关品价格皆是“开门红”，不过就棉花而言，开市第一日，基本为报价居多，无实际成交，所以更多是业者对于挺价心态的表现。粘胶及涤纶短纤同时强劲，对于棉花带来助推作用。

　　第二部分：影响价格波动的主要因素

　　一是因为在春节前，美国农业部公布的最新月度供需报告中，继续调减全球期末库存，从1月份的9632万包下调至9574万包，调减58万包，利好棉花市场。

　　二是美国棉花出口上调及周度出口数据良好，皆利好美棉市场，美棉上涨对于国内有明显提振作用。

　　三是最新公布的美国2020/21年度棉花种植面积预估为1209万英亩，比2019/20年度调减165万英亩，亦是利好。

　　四是美国一系列经济刺激措施给予市场一定信心，宏观利好产品市场。

　　五是新冠疫情的恐慌性减弱，国内本土病例有效控制，春节后下游企业正常复工复产，对棉花需求有明显支撑作用。据隆众最新的下游开工调研数据显示，截止2月18日，全国纯棉纱主产区企业平均开机率60.89%，较节前提升19.62个百分点。预计本周纯棉纱行业整体开机率或可恢复至70%以上水平。

　　六是国内好品质棉花减少，中间商销售基差偏高，内地籽棉加工余量15%左右，所以厂家挺价心态明显，高报居多。

　　第三部分：对于节后市场价格趋势的预测

　　近期来看，隆众认为棉花价格仍将维持偏强走势。伴随着下游企业的逐步复工，对棉花需求量将带来支撑作用。加上宏观通胀预期的带动及后期新年棉花种植预期下调的可能性，皆有利好释放，但亦需跟进下游纱企的订单持续时间，存棉企业亦可择机售棉。