分析人士：猪价或抵抗性下跌 养殖企业可择机套保

在近23亿元资金的参与下，生猪期货三个挂牌合约均以下跌收盘。其中，生猪期货主力2109合约收跌12.61%；2111合约收盘跌停；2201合约收跌15.83%。

对于生猪期货上市首日的表现，不少业内人士表示，生猪期货上市首日收跌显示出了市场参与者对生猪远期价格的理性、审慎和客观。

上市首日，生猪期货主力2109合约以29500元/吨开盘，之后触及挂牌价30680元/吨后快速下行，跌至28000元/吨后在28000—28500元/吨窄幅振荡，当日午盘再度下行，触及26385元/吨后又回升至27500元/吨。2201合约午盘快速回落直至跌停。

在生猪期货合约全线下跌的同时，A股生猪概念股也表现弱势，集体下行。截至1月8日收盘，新五丰、唐人神、新希望、正邦科技跌幅分别为5.55%、5.36%、4.59%和6.67%。

谈及生猪期货上市后的价格下跌，国元期货农产品研究员姜振飞表示，主要原因是市场对2020年下半年现货价格下跌的看法相对一致。整体来说，生猪期货上市首日下跌符合产业预期。

“上市首日三个合约均下跌，充分反映了市场对今年我国生猪产量显著恢复、猪肉价格大幅下降的预期，生猪期货发挥了价格发现的基本功能。”南华期货农产品分析师赵广钰对期货日报记者说。

展望后市猪价走势，姜振飞表示，春节前生猪现货价格下降空间有限，预计今年上半年生猪价格区间在25—30/公斤，下半年价格区间在20—25元/公斤。

“总的来看，随着我国生猪产能稳步恢复以及冷冻肉的投放，短期我国猪肉的供需紧张局面有望得到缓解，生猪期货或维持抵抗性下跌趋势。”大有期货饲料养殖板块研究员欧航棋说。

华融融达期货产业事业部经理于士程向记者表示，结合养殖企业和养殖户的补栏及复养情况，生猪供应端呈加速恢复状态，长期价格下行概率较高。他建议，养殖企业可视自身情况择机进行卖出套保；非套保交易者可在30000元/吨上方轻仓做空，逢高适当加大仓位。跨期套利方面，春节前是传统消费旺季，猪价1月份普遍会上涨，2111和2201合约存在套利机会，可尝试做多2201合约、做空2111合约的反套策略。

“需要注意的是，生猪期货上市初期投机客户15%的交易保证金比例、严格的限仓制度和择机将推出的单边提保均表明监管层的态度，生猪品种不宜过度炒作。”于士程说。