瑞达期货：沪锡大幅回升 市场货源偏紧

内外走势：周一LME锡延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报20450美元/吨，日涨0.49%。沪锡主力2103大幅回升，日内最高154500元/吨，最低151000元/吨，收盘价154350元/吨，较上一交易日收盘价涨2.10%；成交量42591手，日减9822手；持仓34093手，日增2717手。基差-1600元/吨；沪锡2103-2104月价差-340元/吨。


市场焦点：（1）2020年12月财新中国制造业PMI录得53，较11月的十年来高点下降1.9个百分点，但仍显著高于荣枯线。


现货分析：1月4日SMM现货1#锡报价152000-153500元/吨，均价152750元/吨，日涨1000元/吨。长江有色报道，首个交易日市场供应货源依然有限，导致市场挺价意愿增加，下游按需接货为主，成交稀少。


仓单库存：周一沪锡仓单合计5209吨，日减40吨；12月31日，LME锡库存为1890吨，持平。截止12月31日当周，上期所沪锡库存报5475吨，持平上周。


主力持仓：沪锡主力2103合约前20名多头持仓29179手，日增2028手，空头持仓29906手，日增2020手，净空持仓727手，日减8手，多空均增，净空减少。


行情研判：1月4日沪锡2103大幅回升。中国12月财新制造业PMI数据维持扩张区间，显示经济维持复苏态势，提振市场乐观情绪；并且美国维持宽松货币政策的预期下，美元指数延续弱势。缅甸锡矿供应逐渐得到恢复，11月我国锡矿进口量大幅增加且高于去年同期水平，不过累计同比仍有一定降幅，锡矿供应偏紧局面仍存。同时海外精炼锡流入保持高位，国内库存小幅增长趋势，不过海外库存去化有所加快，目前伦锡库存已达到年内新低，两市库存呈现下降，市场货源偏紧，支撑锡价重心上移。技术上，沪锡2103合约增仓收复上周跌幅，多头氛围较重，预计短线延续强势。操作上，建议可在153500元/吨附近做多，止损位152500元/吨。


瑞达期货金属小组