瑞达期货：沪镍大幅回升 库存年内新低

内外走势：周一LME镍高开高走，截至北京时间15：00，3个月伦镍报17375美元/吨，日涨4.86%。沪镍主力2103合约大幅回升，日内最高128950元/吨，最低123260元/吨，收盘价128210元/吨，较上一交易日收盘价 3.75%；成交量546456手，日减24.4万手；持仓167792手，日增13527手。基差1190元/吨；沪镍2103-2104月价差-90元/吨。


市场焦点：（1）2020年12月财新中国制造业PMI录得53，较11月的十年来高点下降1.9个百分点，但仍显著高于荣枯线。（2）2020年12月31日镍矿港口库存总量为1048.70万湿吨，较上周增加11.08万湿吨，增幅1.07%。（3）据Mysteel数据，截至12月31日，国内精炼镍总库存减少0.04万吨至4.60万吨，降幅0.79%。（4）2020年12月31日无锡、佛山不锈钢库存总量合计442638吨，较上期呈现8.09%的降幅比率。其中300系库存为299863吨，较上期下降26299吨或8.06%。


现货分析：1月4日SMM现货1#电解镍报价126200-132600元/吨，均价129400元/吨，日涨1800元/吨。长江有色报道，目前金川镍升水大幅下调，由于元旦之后市场货源有所增多，贸易商适量接货，市况较上周有所活跃，整体成交尚可。


仓单库存：周一沪镍仓单合计16948吨，日增701吨；12月31日，LME镍库存为246708吨，日增594吨。截止12月31日当周，上期所沪镍库存报18111吨，周减921吨。


主力持仓：沪镍主力2103合约前20名多头持仓104808手，日增15058手，空头持仓121251手，日增3901手，净空持仓16443手，日减11157手，多空均增，净空减少。


行情研判：1月4日沪镍2103承压续跌。中国12月财新制造业PMI数据维持扩张区间，显示经济维持复苏态势，提振市场乐观情绪；并且美国维持宽松货币政策的预期下，美元指数延续弱势。菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位，国内镍铁冶炼产能逐渐退坡，不过印尼镍铁回国量持续增加，弥补国内减产影响，国内镍铁库存升至年内新高。下游消费维持较好表现，电解镍库存再录年内新低，因不锈钢产量高位，且新能源稳定采购，对镍价形成支撑。技术上，沪镍主力2103合约主流多头大幅增仓，关注40日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议可在127500元/吨附近做多，止损位126000元/吨。


瑞达期货金属小组