棉纱购销两旺 库存低位运行

据我的农产品网数据统计，截止12月29日，全国纯棉32s环锭纺均价22724元/吨，较月初价格上涨1618元/吨，涨幅7.7%；自12月以来，棉纱市场订单旺盛，纯棉精梳26s、40s、50s、60s纱线走货顺畅，供不应求，大部分纺企订单已排至1月中下旬，个别大型纺企订单排至明年4月，纱线价格因此出现暴涨，精梳紧密纺60s等高支纱线价格上涨2500-3000元/吨，纺企利润扭亏为赢，贸易商囤货意愿积极，后道织布厂采购欲望强烈。新疆轧花厂惜售情绪不断升温，导致棉花(15030, 145.00, 0.97%)优质指标货源供应偏紧；受原料皮棉价格上涨驱动，短期纺企采购成本支撑，以及终端家纺市场订单火爆，加之贸易商看涨后市行情，短期纱线依旧处于供应偏紧状态。目前棉纱价格已处于高位，建议纺企采用按单定纺、快产快销模式，满负荷开机，通过零库存规避生产风险；贸易商方面理性采购，以防后期库存高企导致高位回落风险。

图2 2018-2020年纱线产量情况图2 2018-2020年纱线产量情况
2020年1-11月棉纱工业产量累计为2368.1万吨，累计同比减少10.5%，11月份棉纱工业产量为264.6万吨，同比增加1.22%。与2019年相比棉纱产量有所下降，2020年整年走货以刚需备货为主，订单以短单、小单居多。

2020年一季度受疫情影响，大部分纺织厂处于停工状态，1-2月纱线产量为270.9万吨，同比大幅下降32.63%，部分大品牌商普遍削减下半年采购计划或推迟订单，东南亚地区负荷下滑，市场需求低迷，棉价跌至多年低位水平，市场缺乏需求，总体仍旧维持偏弱。

2020年纺企严格控制产销，按单生产，快产快销，满负荷开机，通过零库存规避生产风险；近几年纱线的产量都在逐步下降，且纯棉的纱线产量的比例也在逐步下降，从现在纺织企业生产纱线的情况来看，纺企的原料结构发生了改变，以粘胶为代表的纤维素纤维产量增长明显，在服用领域的应用将大幅增长；合成纤维的功能性优势将更加明显，在产业应用、功能性领域潜力巨大。

图3 2019-2020年棉纱进口数量统计图3 2019-2020年棉纱进口数量统计
据海关统计，2019年 1-11 月份棉纱总进口量为179.4万吨，2020年同期进口量为 172万吨，同比减少-4.1%。与 2019年相比棉纱进口量小幅减少，市场需求明显下滑。2020年一季度，受疫情影响，国内外处于封闭状态，贸易商平均一吨进口纱要亏损2000-3000元，随着二季度，复工复产的进行，下游需求逐渐回暖，大中型织布企业产销率回升，机器负荷率提高至85%以上；加上江浙粤鲁闽等地沿海地区棉纺织企业外贸订单阶段性回暖，贸易商囤纱信心谨慎增强。2020年三、四季度，随着人民币持续升值，导致贸易商进口成本减少，进口纱竞争优势逐渐扩大；加之行业内“金九银十”传统旺季，欧美、日韩等中高档纺织品服装订单缓慢回升，进口纱的量从7月份起开始环比增加，布厂、中间商的订货、囤货热情逐渐恢复。

图4 2018-2020年主流地区纺企开机情况图4 2018-2020年主流地区纺企开机情况
图5 2018-2020年主流地区纺企库存情况图5 2018-2020年主流地区纺企库存情况
据我的农产品网数据统计，截止12月25日，全国主要地区纺企开机率为90%，较上周增加0.5%，环比增加0.6%，同比增加3.4%；纺企纱线库存为12.7天，较上周下降1.2天，环比下降8.6%，同比下降40.9%。目前纺企库存低位运行，满负荷开机维持生产，订单可持续到春节放假前，纯棉精紧50s、60s家纺用纱供不应求，暂不接受口头预定，现货现款打款排队；预计短期纺企开机维持高位赶制订单，纱线库存低位运行。