沪胶 多头信心减弱

随着基本面利多因素的逐渐消化，胶市多头信心有所减弱，而在外部宏观利空风险的冲击下，空头信心增强。可以看到，上周，沪胶2105合约振荡下行，虽然在14000元/吨一线下方多头持续发力，但反弹空间有限。

近一周，沪胶2105合约持仓量呈现稳中略增态势。其中，多空前20席位出现多空双增现象。交易所持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从12月18日的93588手增加至12月25日的96232手，累计增加2644手；空头前20席位的持仓量从12月18日的137556手增加至12月25日的138497手，累计增加941手。由于胶价走低，部分空头获利了结，沪胶2105合约前20席位的净空头寸出现回落，从12月18日的43968手减少至12月25日的42265手，净减1703手，降幅为3.87%。

单日持仓上，12月25日，沪胶2105合约前20席位出现多空双减现象。其中，多头减持1156手，空头减持393手。

具体来看，多头前20席位中，减持的席位有13家，增持的席位有6家，剩余1家不增不减。减持方面，国泰君安期货席位、银河期货席位和中信建投期货席位减持力度居前，分别减少448手、379手和310手。同时，瑞达期货席位、国投安信期货席位、申万期货席位、中信期货席位、光大期货席位、新湖期货席位和宏源期货席位减持数量也较多，分别减少130手、97手、81手、249手、273手、139手和200手。增持方面，方正中期期货席位增持力度居前，增加565手。同时，东证期货席位、永安期货席位和徽商期货席位增持数量也较多，分别增加379手、124手和174手。

空头前20席位中，减持的席位有10家，增持的席位有10家。减持方面，东证期货席位和国泰君安期货席位减持力度居前，分别减少566手和483手。同时，中信期货席位、国贸期货席位、广发期货席位、上海中期期货席位、南华期货席位和兴证期货席位减持数量也较多，分别减少199手、98手、148手、179手、81手和118手。增持方面，国投安信期货席位增持力度居前，增加369手。同时，海通期货席位、永安期货席位、华泰期货席位、瑞达期货席位、国海良时期货席位、一德期货席位和五矿经易期货席位增持数量也较多，分别增加201手、140手、92手、179手、200手、207手和91手。

分析主力席位持仓动向发现，上周五沪胶2105合约多空前20席位中，多头主力减持家数和数量要强于空头主力，部分席位甚至出现多翻空现象，例如银河期货、瑞达期货和国投安信期货，表明期价略微反弹后，多头信心开始减弱，内部分歧加大。预计后期市场缺乏继续反弹的动力，沪胶2105合约上行空间有限。  

                                                 （作者单位：宝城期货）