中国买家已经在购买明年收获的美豆

来源：油粕面

现在只有12月，距离美国农民到田里种植明年的大豆(5322, 38.00, 0.72%)作物还有几个月的时间，但中国买家已经开始购买下一季的美国大豆了。

南美的产量不确定，巴西和阿根廷的农民刚刚完成种植，加上全球库存紧张，让中国买家现在押注于现在的价格，并意识到他们需要锁定尽可能多的大豆，因为在非洲猪瘟疫情后生猪养殖正在恢复。

在美国农业部公布的11月27日至12月3日的最新一周贸易数据中，中国一如既往地成为美国大豆的最大买家，在2020-21销售年度购买了68.54万吨的大豆。不过，真正让分析师感到意外的是，中国也在购买美国2021-22销售年度的大豆，在7天时间内采购了12.6万吨，这些大豆要等到明年收获后才能发货。

美国大豆出口协会分析师约翰•拜泽（John Baize）表示，根据美国农业部的统计，2021-22年间，另一笔4.2万吨的销往“未知目的地”的交易也有可能在明年运往中国。

“中国进口商认为他们不知道巴西的大豆产量会有多大，”Baize表示，并描述了他们的反应：“我们最好采取对冲措施，一年后再去买几批货。”

巴西今年的大豆种植面积达到了创纪录的9500万英亩，高于去年的9100万英亩，但早期的干旱和不稳定的降雨促使当地分析师下调了单产和产量预期。

拜泽说：“有些大豆田的情况非常糟糕，像烧过一样，而另一些田看起来很好。下面的地面上斑斑点点，糟透了。”

美国农业部没有降低对巴西大豆产量1.33亿公吨的预测，但位于南部巴拉那州的巴西农业咨询公司AgRural却下调了大豆产量预测。该公司目前表示，预计产量将达到1.316亿吨，低于此前预测的1.322亿吨。

巴西政府仍坚持其1.344亿吨的产量预测，巴西的植物油协会（ABIOVE）预计产量为1.326亿吨。

不过，AgResource公司总裁丹•巴斯（Dan Basse）表示，巴西大豆的产量只是其中一部分。预计明年美国和巴西的库存将非常紧张，但买家仍可以将在11月大豆期货合约锁定在每蒲式耳11美元以下，比进口商现在购买的价格低1美元多。从现在到那时还有很多不确定性。

“11月份的大豆相对很便宜。他们正在考虑并开始购买，”Basse告诉Agri Pulse。

中国进口商购买的不仅仅是11月份的美国大豆。他们还在购买美湾地区7 - 8月的大豆。这是2020-21年从美国进口的旧作大豆。那时正值巴西新作物出口高峰，但巴斯说，人们越来越担心巴西是否能够满足其承诺的产量。

Basse称，中国"最担心的是先前销售的执行情况，目前美湾大豆只比巴西大豆贵约5美分。"如果你是一个买家，你想要保证供应，美湾地区会提供这样的机会，这就是为什么我认为中国现在正在寻找夏末的供应。如果你看看巴西的收成，再看看中国的进口需求，巴西的供应不足，就像去年一样，会很快卖出去。这就是为什么中国锁定了美国大豆7-8月的合约。

还有人担心巴西大豆上市较晚。美国大豆出口协会的Baize表示，在正常年份，巴西将在1月底或2月初开始实际出口作物，但今年首批出口可能要到3月才能开始。中国刚刚开始预订3月份的发货，这大约晚了一个月。

虽然巴西2021年的期末库存可能不会像今年那么低——巴西在出口过多后，今年已经预计将进口100万吨用于压榨——但根据ABIOVE的最新估计，期末库存仍将非常低。巴西今年年底的大豆库存预计仅为21.9万吨，明年的预测为41.9万吨。相比之下，巴西2019年年末库存为330万吨。

但美国大豆库存也处于低位。美国农业部目前预测，2020-21销售年度的期末库存量将从2019-2020年的5.73亿蒲式耳降至仅1.75亿蒲式耳。

Basse说，明年的库存将紧张，需求（尤其是来自中国的需求）将继续强劲。他指出，中国需要重建养猪业，但他也预计，中国将履行与美国签署的“第一阶段”协议的第二年承诺。

针对巴西明年大豆收成期间和之后购买美国大豆的承诺不断增加的问题，巴斯说，“对我来说，这是在说，中国进口商在遥远的将来需要大豆，他们也计划在‘第一阶段’的第二年尽最大能力执行下去，中国将继续履行承诺，并试图谈判‘第二阶段协议’。”

爱荷华州大豆协会（Iowa大豆协会）首席执行官柯克•利兹（Kirk Leeds）在接受agripulse采访时承认了“第一阶段”协议，但他强调这完全是基于市场供需的。“我们市场上的大多数人认为，我们在中国看到的大部分增长与他们对大豆需求的增长有很大关系。”