重温-美国债市：公债收益率下跌曲线趋平，预期美联储下周将调整购债计划

(重温)
    路透纽约12月11日 - 避险走势周五压低各年期美债收益率，两年期
公债收益率跌至四个月低点，市场进一步揣测美国联邦储备理事会(FED/
美联储)可能在下周会议上宣布调整公债购买计划。

    收益率下降的部分原因是有报道称，国会围绕支出计划和新冠病毒援
助的争论可能会持续到圣诞节。欧洲制药公司赛诺菲         和葛兰素
史克       将新冠肺炎疫苗的推出推迟至明年晚些时候的消息也拉低了
公债收益率，这是全球抗击疫情的一个挫折。

    这些宏观驱动因素解释了指标10年期公债收益率           和30年
期公债收益率           跌至12月1日以来最低的原因。在下午的交易中
，两者都从上述低点回升，10年期公债收益率下跌1.5个基点至0.892%，3
0年期公债收益率下跌1.4个基点至1.622%。

    但两年期公债收益率          跌至8月7日以来最低，出乎人们意料
，因自疫情爆发之初美联储将利率调至零以来，该收益率已基本锚定。尾
盘两年期公债收益率下跌2个基点，至0.119%。

    分析师认为，两年期的走势可能不纯粹是宏观经济因素驱动的。Trad
eweb的数据显示，期限为一年或一年以下的短期国库券距离零收益率都不
到10个基点。

    Cantor Fitzgerald的财政部分析师兼交易员Justin Lederer表示:“
要想让短期国库券收益率降至零，二年期、三年期和五年期收益率也会跟
随下跌。”

    自3月触及低点以来，10年期美债收益率已上涨逾60个基点，30年期
美债收益率已上涨近100个基点。相比之下，两年期收益率仅比5月份触及
的历史低点高出1.5个基点。

    这两个长期利率在过去几个月的上升幅度都大到让一些分析师认为，
美联储将购买更多较长期债券，以限制收益率并将借贷成本维持在低位。
自3月以来，美联储购买了逾2万亿(兆)美元公债，其中多数为较短期公债
。

    如果美联储延长其所持美债的平均年期－通过购买相同数量但更多地
购买较长期债券和较少地购买较短期债券－它还可能产生支撑短期国库券
和较短期债券的效果，使其收益率不会降至零。

    “我能够预计美联储将试图采取一些措施来缓解这种情况。他们绝对
不希望国库券或回购交易出现负利率，”Lederer说。

    ----------------------- 2114 GMT-------------------------

                             　 价格        收益率%     变动   

    两年期公债                  100-3/256    0.119     -0.020
    五年期公债                  100-16/256   0.3623    -0.021
    10年期公债                  99-212/256   0.8931    -0.015
    30年期公债                  100-12/256   1.623     -0.013(完
) (编译 刘静；审校 李军)