一条经过检验的均线，真的可以作为交易的依据吗？｜程序化交易

文 | 小梁

上次提到，如果根据股票收盘价是否高于均线价格，作为买卖条件，那么一定存在这样一条均线：平衡交易数量和交易手续费的前提下，可以做到收益最大化。

首先，找出这条均线并不难。但是，由于找出这条均线的过程具有参考意义，所以，我们不妨从另外一个问题开始谈起——符合逻辑的交易系统该怎样建立？

一、程序化交易

其实，从这个问题的反面来看，更容易得到答案。① 为什么每次下跌都容易被套住，而且越套越深呢？因为没有设置止损点。② 买入之后，不知道什么时候卖出合适；反之亦然。说明没有明确的买卖点。③ 趋势不明朗时，就全仓买入，导致亏损。这是由于没有合理的控制仓位。

因此，可以得出：一套符合逻辑的交易系统，不仅要具备明确的买卖点、止损点，还要控制买卖仓位。事实上，具备这4个条件的交易系统，被称为程序化交易。


二、交易策略

其次，我们就可以根据这几个条件，来拟定交易策略。

1.买入点和卖出点

以10日均线为例，通常收盘价站上均线3天，可以确认信号有效，为买入条件；反之，卖出条件为跌破均线3天。

可是，真的是这样吗？收盘价突破均线1天、2天效果如何呢？

2.止损点和交易仓位

① 止损点。通常设置为5%和10%比较多，主要看个人风险承受能力。好在，均线买卖法和追踪止损类似，因此，当卖出信号出现时，即使处于亏损状态也要卖出，等同于触发止损。但是，均线和追踪止损比，有个缺点不可避免，这个后面会提到。

② 交易仓位。为了测试的需要，就统一满仓进，满仓出。如果是平常交易，可以自己衡量市场风险情况，进行仓位控制。

三、交易评测

然后，根据上面拟定的交易策略进行交易评测，评测对象为上证指数。

1.突破均线天数

经过突破均线1～3天进行测试，结果表明当天收盘价高于均价则买入，低于则卖出，效果最好。显然，这和3天确认有效的说法不一样。实际上，这也很容易理解，因为买入、卖出都提前进行了，所以收益自然高。


▲通达信程序交易评测系统——部分参数展示

值得注意的是，评测是根据历史数据回测，所以按照当天收盘价买入、卖出不容易做到。此外，由于每个人的交易手续费不同，评测的结果自然也会有差异。

2.收益率最高的1条均线

经过测试5～90日共86条均线表明，1991年5月20日—2018年4月7日时间段内，22日均线收益率最高（21日均线次之），但胜率仅为32.06%。不过，这86条均线的交易胜率均低于4成——意味着交易10单，至少有6单亏损。

四、观点


最后，这正好说明，交易的关键不在于胜率，而在于盈亏比。虽然在熊市、震荡市中交易会带来小比例亏损，但只要遇到趋势、牛市行情，一定会带来大比例利润，就足以弥补以往的小亏损。否则，无法解释为什么这86条均线都表现为正收益。另外，谈谈止损与参数优化的问题。

| 止损与参数优化

一方面，根据回测的交易单来看，单笔亏损最大的1单为1995年5·18行情那单，亏损比例为8.49%。因此，平时把止损点设置为不超过10%，完全可以。比如，刚突破均线时没有买入，而是追高买入。此时，收盘价与均价差异过大，刚买入就下跌且亏损达到10%，虽然还未跌破均线，是不是也要先走为上呢？

另一方面，若是此单用5日均线买卖便可以盈利，同时数据也表明，5日均线胜率为86条中最高。但是由于交易次数过多，受到手续费影响，收益反倒低。

尽管在行情波动过大时，22日均线的缺点表现为：有时候不但不能收获盈利，反而可能带来亏损。但话说回来，总利润最高，不代表每一单交易都是最优的。


▲评测22日均线得出的资金曲线图

所以，没必要因为一两次的收益被抹掉，就过度优化参数；也不能因为历史评测最好，就表明未来一样最好。毕竟，不是所有时间周期内，都是22日均线最好。

除此之外，你一定会想到人工智能，好消息是人工智能目前可以自动执行算法，但是算法还是人写的。所以，哪天他能自己写代码了......