利空因素发酵，伦敦金跌破1800点关口

行情回顾：

上周伦敦金伦敦银均承压下行，伦敦金跌破1800关口。

本期观点：

1）经济数据。美国10月实际个人消费支出月率前值：1.20%，预期值：0.3%，公布值：0.5%。美国10月核心PCE物价指数同比升1.4%，预期升1.4%，前值由升1.5%修正为升1.6%；环比持平，预期持平，前值升0.2%。核心PCE物价指数是最重要的数据，10月报1.4%，继续走低，利多贵金属。美国10月新屋销售总数年化99.9万户，预期97万户，前值95.9万户。

2）美联储。美联储公布了其11月4日—5日FOMC货币政策会议的纪要文件。美联储会议纪要显示，美联储官员们参加了有关其资产购买计划的详细讨论，及其在支撑美联储就业最大化和通胀双重目标中的作用。官员们认为，在购债方面的谨慎考量是合适的。纪要显示，美联储官员们认为，当前的购买速度有助于保持财务状况的宽松，但他们指出，若情况发生变化，将允许调整购债计划。如有必要，可能提高购买速度或延长购买期限。目前，美联储每月购买1200亿美元的美国国债和抵押支持证券。

3）美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间11月29日17：05，美国累计新冠肺炎感染病例达13343698例，累计死亡病例266642例。过去24小时，美国新增确诊病例114182例，新增死亡病例704例。美国仍然处在疫情高发期。

4）金银比价分析。金银比在70—80附近振荡，符合我们在半年报中的预测，目前下修程度已经比较高，向下空间不大，跨品种套利不推荐操作。

5）行情分析。长期趋势上，通胀上行将成为推动金价上涨的主要动力，长线我们依旧看多。疫苗消息频出，美国总统换届过渡顺利，市场风险偏好回暖，美股连创新高，以上是近期贵金属下跌的主因。上周五夜间伦敦金跌破1800点重要支撑位，短期贵金属或继续因利空释放而承压，底部暂未构筑完成。

交易策略：短线建议观望为主。