中期协2019年度期货经营机构服务实体经济优秀案例展播
[开展背景] 各级政府共同推进“保险+期货”工作开展。国家政策明确指出，各相关单位在把更多金融资源投入基层农村的同时，需要对项目模式以及效果进行深入思考及优化；持续发挥金融服务实体经济的功能，助力乡村振兴计划。这对新时代期货市场服务实体经济，特别是对服务“三农”工作提出了更高要求。 为贯彻落实大豆振兴计划，深化大豆产业升级改革，浙商期货在各级政府的领导支持下，在山东省济宁市嘉祥县开展“繁种大豆订单种植+收入保险+基差收购”的项目。项目成功入选农业农村部金融支农创新试点及大商所农民收入保障计划县域覆盖试点，为嘉祥县8.5万亩种植面积的近1.9万吨大豆提供收入保险，成功实现了嘉祥县繁种大豆100%全覆盖，从源头入手，助力大豆振兴计划。 2019年农业农村部下发《大豆振兴计划实施方案》，提出了“扩大种植面积，提高单产水平，改善产品品质，努力增加大豆有效供给，提高我国大豆产业质量效益和竞争力”的指示。大豆种植产业的振兴，离不开繁种大豆产业的蓬勃发展，更离不开繁种大豆种植户收入的稳定与种植积极性的提高。 本次项目试点区域嘉祥县是国家首批区域性良种繁育基地，也是全国五个区域性大豆良种繁育基地之一，供应量约占长城以南良种需求量的三分之一。嘉祥县的豆种具有籽粒大、籽粒饱满、色泽好、发芽率高、出苗快、苗子壮、产量高、适应性强等诸多优点，受到我国黄淮海及长江中下游区域夏大豆种植区农民的普遍欢迎，具有良好的信誉和知名度。因此，在嘉祥县开展“收入+保险”试点具有重要的社会意义。 [开展情况] 参与主体 一是嘉祥县繁种大豆种植户。2019年，嘉祥县繁种大豆“收入+保险”试点共承保现货18785.4吨，覆盖种植面积84592.02亩，共有来自嘉祥县12个乡镇的6865户繁种大豆种植户参保，实现嘉祥县繁种大豆100%全覆盖。 二是保险公司。中国平安财产保险股份有限公司（下称平安产险）是中国平安保险集团的核心子公司，是中国第二大财产保险公司。2015年至2018年，平安产险共参加7个大商所“保险+期货”试点项目，试点品种包括玉米、大豆、鸡蛋，承保现货14.235万吨，赔付1009.61万元。此次项目由中国太平洋财产保险股份有限公司山东分公司分保，中国太平洋财产保险股份有限公司山东分公司于2018年在山东省菏泽市巨野县及德州市武城县分别开展玉米及棉花价格保险项目，2019年在烟台市、枣庄市开展红枣、苹果价格保险，积累了丰富的项目经验。 三是浙商期货及其风险管理公司。浙商期货2019年共主导18个“保险+期货”项目，承保现货51.6万吨（同比增长352%），覆盖面积103.2万亩（同比增长74%），保险金额12.71亿元（同比增长41%）。截至2019年年底，共产生理赔款1206.9万元，惠及产业企业6家、农户9958人。其中，建档立卡贫困户3221人。 四是山东省圣丰种业科技有限公司（基差收购）。山东省圣丰种业科技有限公司（下称圣丰种业）是首批通过农业农村部育繁推一体化认定的国家级重点高新技术企业、中国种业骨干企业、山东省农业产业化重点龙头企业。公司主营大豆、花生、小麦、棉花等农作物种子产品，并获得农业农村部转基因种子生产、经营许可。2018年中国种子协会资料显示，圣丰种业已连续十多年被业界公认为中国油料作物种子领军企业。圣丰种业与嘉祥县当地豆农长年通过“购销一体化”模式合作，有着充分的基差收购运营基础。 五是由中国农科院农业信息研究所（下称中国农科院）进行卫星遥感测产。中国农科院是国家级非营利性科研机构、全国农业信息技术创新中心、农业信息分析预警中心、国家农业科学数据中心。研究所以农业信息科学研究和提供农业科技信息服务为主要任务，主要从事农业信息分析、农业信息技术、农业信息管理三大学科领域的科学研究。 项目流程 具体项目共分为七步：第一步是农业农村部金融创新支农专项资金补贴、农户自缴保费资金；第二步是资金到位后，豆农投保收入保险；第三步是保险公司向期货风险管理公司购买亚式看跌期权转移风险；第四步是圣丰种业进行基差收购；第五步是测产工作开始（采用卫星遥感+地面抽样的技术）；第六步是期权到期，期货风险管理公司支付结算款保险到期；第七步是保险公司对豆农进行赔付。
图为项目操作流程
表为“保险+期货”精准扶贫试点项目进展 保险产品要素 2019年，嘉祥县繁种大豆收入险项目的保险产品详情如下表：
表为2019年嘉祥县大豆项目保险要素 基差收购情况 圣丰种业负责对此次项目的30%大豆现货开展基差收购业务，基差确定为600元/吨。嘉祥县繁种大豆与普通大豆的价差近十年来一直稳定在600元/吨，这为企业开展基差收购提供了优良的条件。通过参加基差收购，农户相比随行就市销售大豆增收20元/吨。 保险产品理赔 从2019年6月起，嘉祥县即遭受严重旱灾，持续的旱灾引发了大规模病虫害，对当地的大豆产量造成了很大影响，全部12个乡镇减产超过20%，4个乡镇减产超过30%。项目采价期为11月1日—11月30日，结算价格为采价期间A2001合约每日收盘价算术平均。最终期货结算价格为3391元/吨，加上600元/吨升水，保险实际价格为3991元/吨，精确到分后，理赔中使用的价格为3.99元/公斤。 通过综合计算产量与价格，项目最终赔付1010.44万元，赔付率170.64%。在大豆平均产量较预期下降24.04%、价格较预期下降4.97%、综合收入下降15.07%的不利情况下，收入保险有效保障了农户收入，规避了价格和产量的双重风险。 培训会加深服务“三农”深度 2019年9月18日，在嘉祥县大豆收入保险培训会上，浙商期货向参会的近200位农户代表就“订单种植+保险+期货+基差收购”的综合风险管理模式进行了深入讲解，通过理论知识与实际案例相结合的模式，让农户充分认识到了该模式的优点以及期货市场对农业生产经营所起到的作用，加强了与会人员对“保险+期货”项目的理解，也加深了项目团队服务“三农”的深度。 [项目效果] 项目成效 项目成功入选农业农村部金融支农创新试点，并受到各级政府的支持。本项目作为农业农村部金融支农服务创新试点，共获批支持资金414万元，是山东省首例入选农业农村部金融支农创新试点的项目，填补了大豆繁种区域收入保险和卫星遥感测产技术在大豆种植应用上的空白。 中央财政、山东省财政、济宁市财政、嘉祥县财政将原大豆成本保险补贴共计10元/亩转移到此次收入保险项目中，体现了各级政府对“收入+保险”项目模式以及效果的支持与认可。同时，山东省农业农村厅下发《关于开展特色农产品保险创新试点工作的通知》，并从加强协调配合、科学编制方案、加大政策扶持、加强风险防控、稳步推进试点五个方面对嘉祥县大豆繁育“收入+保险”试点作出专项指示。 项目亮点 第一，嘉祥县的大豆现货100%全覆盖。2019年，嘉祥县繁种大豆收入保险项目是国内首例面向繁种大豆的收入保险项目。此次项目对嘉祥县8.46万亩、1.88万吨繁种大豆进行全覆盖，参保农户6865人，成功实现嘉祥县繁种大豆100%全覆盖。繁种大豆的种植情况以及相关豆农的收入情况对整个大豆产业链的健康发展有着至关重要的影响。此次项目从产业链源头入手，为全县繁种大豆种植户提供收入保险，规避收入减少风险，保证产业健康、平稳发展。 第二，以“期货价格+基差”确定目标价格，收入保障效果全国领先。此次项目的目标价格为4200元/吨，实际为当地繁种大豆现货销售参考价格，即3600元/吨期货价格加上繁种大豆较普通大豆的600元/吨升水，配合85%的保险责任水平上限，最终目标收入为750元/亩及800元/亩，保障水平在全国范围内领先。项目最终在产量、价格均出现较大幅度下跌的情况下，为农户实现理赔1010.44万元，赔付率170.64%，充分为参保农户规避了收入减少的风险。 第三，中央、地方财政配合农户自缴，占保费比例超过六成。此次项目保费共计592.14万元。项目成功入选农业农村部金融支农服务创新试点项目，试点期限两年，农业农村部2019年投入专项资金194.56万元对保费进行补贴，占项目总保费的32.86%。中央、省、市、县财政也合计出资84.59万元对保费进行补贴，占比14.29%，政府资金的支持也反映了中央政府对农产品价格改革的不断探索。 从过去的经验来看，由于部分农户风险管理意识薄弱或者经济条件困难，除交易所或政府全额补贴项目外，“保险+期货”项目很难实现100%全覆盖。而此次项目得到了嘉祥县农户的全力支持，自缴101.51万元（占比17.14%）投保，实现了县域100%全覆盖，也为项目未来在嘉祥县以及附近地区大规模开展打下了坚实基础。 第四，“订单种植+基差收购”确保农户售粮收益。圣丰种业负责对此次项目的部分现货进行基差收购。嘉祥县繁种大豆产业多年来自发形成了成熟的订单种植和基差定价模式，并且基差稳定在600元/吨，为试点附加基差收购模式和全面保障农户种植收入扫清了障碍，2019年项目仍沿用600元/吨作为嘉祥县繁种大豆基差标准。圣丰种业负责对项目全部现货的30%开展基差收购，通过参与基差收购，农户销售价格较嘉祥当地随行就市销售均价增收20元/吨。 第五，卫星遥感结合地面采样，精确测产。中国农科院为此次项目提供遥感服务，具体包括大豆种植区的长势监测、产量评估，并提供动态生产管理建议。实际亩产由农科院卫星遥感数据及地面测产专家组（济宁市农技站、大豆研究所和当地专家）测产结果按一定权重计算而来。这样的测产方式可确保测产结果的权威、公平、公正，在受灾严重产量大幅下降的情况下，充分保障参保农户收益。 [总结与建议] 服务对象评价 嘉祥县梁宝寺镇大豆种植户王应运表示：“近年来嘉祥县自然灾害较多，传统灾害保险因为保额有限，不能覆盖全部风险，此次的大豆‘收入+保险’让我吃下了一颗‘定心丸’，帮助我解除了收入减少的后顾之忧，可以更安心地种地了。” 嘉祥县大豆种植大户曹中德表示：“与龙头企业签订基差购销协议，比豆农自己卖豆要合适。通过‘订单种植+基差收购’模式卖豆，可以在收获前就确定销售价格，在种豆之初便解了销售的后顾之忧。有了‘收入+保险’，即便遭遇天灾或市场行情不好，保险给兜底，豆农种豆也真正有了保障。” 嘉祥县梁宝寺镇农技站站长韩光乾表示：“镇上的15家大豆制种企业年销售大豆良种1亿斤，在全国大豆良种市场拥有举足轻重的地位。繁种大豆‘收入+保险’规避了豆农最担心的受产量、价格等因素影响导致收入减少的风险，真正起到了‘定心丸’的作用。” 探索期市在农业风险管理中的应用 从2007年中央财政发布保费补贴政策以来，国内的农业风险管理体系经历了三个大阶段的发展：第一阶段是保成本，第二阶段是保价格，第三阶段是保收入。在价格保险、收入保险上，再保险公司比较审慎，因为需要找到能够成熟对冲风险的第三方及社会公认的第三方价格平台。 随着大商所的积极推动，近两年的“保险+期货”、场外期权、基差贸易、套期保值等各类农业风险管理工具快速发展。其中，期货市场在国内农业风险管理上扮演着重要的角色，主要呈现出三个特点： 第一，期货价格得到了各主体的认可，成为衡量农产品价格的重要参考指标。期货价格公开、公正、透明、连续的特点已经得到广大种植需求主体的认可，并真正运用到了农业风险管理中，比如，收入保险、目标收入和实际收入的确定依据大商所期货市场价格而定。 第二，期货发挥价格发现和套期保值的重要功能，推动定价机制透明化。期货打破了传统的信息不对称状态，一方面，农户可以更加全面、准确、及时地了解市场行情，不再是价格的被动承受者，增强了议价能力；另一方面，产业企业利用期货工具管理价格波动风险，解决了过去经常面临的现货价格波动大、库存贬值滞销、采购季资金压力大的难题，丰富了风险管理工具。 第三，场内期权等工具的推出显著降低了农业风险管理成本。场内期权等创新工具的推出，对于场外期权业务的定价和风险管理起到了重要的指导作用。在风险管理方案中结合场内期权，将促使定价波动率更加接近市场环境，同时降低Delta中性策略的对冲交易成本，对于农业风险管理的推广起到了积极作用。 （浙商期货） | 
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