需求相对稳定 天胶关注14000-14200元/吨支撑

化工

　　原油

　　石油输出国组织(OPEC)及盟友组成的OPEC+原本计划自1月起增产，但由于欧美新冠病例激增，同时利比亚近期迅速复产，沙特和俄罗斯目前倾向延后原定于1月的增产。

　　因飓风泽塔迫使墨西哥湾地区的石油生产设施减产，截至10月30日当周美国EIA原油库存骤降800万桶，这给油价提供了强劲的上涨动能。

　　目前油价面临的最关键问题是，新冠疫苗多快就能全面问世，美国刺激措施协议能否在分裂且不确定的政治环境中达成，以及OPEC会如何应对需求担忧。

　　操作策略：在较多不确定因素的情况下，预计原油仍将处于宽幅震荡，WTI运行区间或在 36-42美元/桶，SC 运行区间或在210-280元/桶。

　　橡胶

　　新胶产出较前期有所提升，加工厂补货结束后对高价接受有限，原料价格再度大涨难度较大。台风“艾莎尼”影响，中国海南及东南亚产胶区本周降雨概率加大。11月将有16万吨老胶仓单注销，仓单库存或将下降至10万吨以下。

　　下游轮胎企业开工维持偏高负荷，需求端表现相对稳定。上周天胶急跌主要对前期涨势过快的修正，11 月云南产区将逐步转入停割期，全乳胶减产仍利多 RU01 合约。

　　操作策略：预计本周天胶市场或呈现区间震荡态势，下方关注14000-14200元/吨，激进者逢低少量建立多单，注意控制仓位并做好止损。

　　PTA

　　隔夜PTA继续大幅走低，上周五日盘PTA继续大跌，再创今年新低。上周五国际原油期货跌破每桶40美元，因全球新增新冠病例数上升引发对需求低迷的担忧，且美国总统大选计票工作旷日持久令市场紧张不安。

　　PX下跌。受下游PTA期货走弱影响，市场情绪一般，西方国家的封锁导致纺织品出口订单放缓，抑制了下游市场的情绪。PTA 开工率稳定。检修装置重启，开工率或逐渐回升。现货市场同步弱势。下游聚酯市场窄幅走弱，涤纶长丝工厂报价稳定，局部成交商谈，下游谨慎观望，维持刚需采购。

　　聚酯开工率稳定，或总体维持高位。织造业开工率微降，已逐渐恢复至正常水平，或保持稳定。独山能源220万吨新装置运行稳定，供应端仍存上升空间，打压市场情绪。下游聚酯产销清淡，终端市场订单持续性不足，PTA供需结构存转弱预期。国际原油市场稳中有升，成本端对PTA市场支撑尚可。

　　操作策略：PTA期货价格短期或弱势震荡。支撑位3200，阻力位 3550。建议暂时观望。

　　隔夜连塑震荡横盘。上周五日盘震荡横盘。上游石脑油下跌，亚洲乙烯市场稳中有涨，亚洲乙烯现货价格受到了来自韩国买盘的支撑。石化价格趋稳，市场报盘小幅走软，下游接盘谨慎，成交偏弱，线性主流7200-7900元/吨。

　　北方地区棚膜后续订单跟进放缓，PO膜需求减少，功能性膜料需求尚可，企业开工小幅下滑。石化挺价销售，烟台万华正式投产，供应压力激增，下游心态谨慎，预计短期行情区间整理。

　　操作策略：宏观不确定性因素影响增加，期货价格连续冲高后有回调可能。支撑位7300，阻力位7600。建议逢高试空。

　　农产品

　　玉米港口周末下跌20元，期货跌破2530。东北玉米减产1000万吨，农户和贸易商看涨情绪较高，玉米现货下跌空间有限，吉林2300是玉米底部。山东地区2500基本是底部，低于2500元，农户会惜售。后期国家可能会继续进口玉米，水稻拍卖也在持续。

　　1、01玉米按照2450-2650的操作空间，短多01玉米入场点2520以下或者短多01淀粉入场点2820以下。

　　豆粕

　　美豆高位回落，国内豆粕现货略跌。11-12月到港大豆较多，接下来2周压榨都在210万吨以上。

　　豆粕库存开始增加，截止10月30日，豆粕库存85.5万吨，上周92.15万吨，去年同期48.12万吨。压榨利润最近上涨较大，11-1月美湾大豆盘面利润200-210。

　　操作策略：01豆粕3280附近短空或者菜粕1-5在0附近反套。

　　黑色系

　　钢材

　　上周成材继续走强，涨势较强。目前需求表现仍然比较强，明显高于去年同期水平，部分地区出现钢材缺规格的现象。目前库存下降速度较快，符合季节性特点，但随着利润的回升，以及四季度置换产能的释放，产量端或将逐渐企稳。

　　操作策略：上周主要推动力来自焦炭，需要关注焦炭的可能拐点。成材自身的基本面多空交织，料以震荡为主。

　　铁矿石

　　铁矿石上周弱势震荡，在黑色板块里表现明显偏弱。焦炭的强势给黑色板块形成了较强的支撑，铁矿石因此跌幅有限。供给端来看，随着澳洲和巴西检修的结束，发运量有所回升，明显高于去年同期。国内港口库存继续回升，已超过去年同期。

　　操作策略：在供给端将继续朝宽松方向发展的情况下，铁矿石相对偏弱的局面将维持，但要注意在现货高升水下的基差修复行情。