期现表观不及预期 废钢后市如何运行

　进入“金九”已经一周有余，但成材市场到目前为止并未出现如大家所期待的行情，成材价格震荡运行，市场心态也由前期的乐观转为谨慎，那么在此情形下废钢价格将如何发展，下面笔者将以华东地区为例从以下几个方面来对近期的废钢市场进行一下简要分析。

　　一、成材方面

　　近几日国内建筑钢材价格窄幅震荡，现主要城市螺纹钢指数3877，较上一交易日下跌0.13%，现主要城市螺纹钢均价3855元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。目前市场螺纹资源供应较为充足，而下游采购需求较为一般，高价资源成交受阻，整体成交不温不火，钢厂库存高企，加之，近期受宏观消息面影响期螺也处于弱势调整状态，不过由于成本压力较大，厂家挺价意愿较强，预计短期国内建材价格或将弱势盘整运行。

　　二、废钢价格走势

　　目前张家港重废≥6mm不含税价格为2470元/吨，2018年同期价格为2370元/吨，2019年同期价格为2370元/吨，可以看出今年的废钢价格已经远高于往年的废钢价格水平。从2018年和2019年的历史数据来看，9月份到国庆节假期这一段时间，废钢行情基本都是一路上涨的情形，但是今年从昨日开始，华东区域及外围已均有部分钢企开始跌价，预计短期废钢或将进入弱势盘整阶段，至于长期能否续涨还有待观望。

　　图一：张家港废钢重废≥6mm价格走势图

　　数据来源：mysteel废钢部

　　三、螺纹与废钢价差

　　从近期的螺纹钢与废钢价格趋势来看，废钢价格基本是跟随螺纹钢价格走势来进行调整的，价差也一直保持在1200元/吨左右。虽然目前的螺纹钢价格与废钢价格均处于较高位置，但是钢厂和废钢企业利润水平并不高，往年钢厂利润高的时候吨钢利润可以达到三四百元，而今年大多数时候都在百元附近徘徊，短流程钢厂甚至经常处于盈亏边缘。废钢企业利润较往年也大幅减少，今年每吨利润基本就二三十元，由于市场资源太少，商家不得不高价收货，废钢报价与钢厂的采购价格相差并不多，因此利润也比较微薄。

　　图二：螺纹钢-废钢价差图

　　数据来源：mysteel废钢部

　　四、供需情况

　　今年废钢资源一直处于偏紧状态，基地码头废钢生产加工难度大、收货困难已经成为了常规问题，废钢库存水平也较低，今年华东地区贸易商库存水平上万的较少，大部分都保持在几千吨左右，少一点的也就只有几百吨，市场操作以快进快出为主。一方面是因为市场资源确实紧张收不到货，另一方面是因为当前废钢价格实在太高，库存做多后所承受的资金压力和风险太大。

　　供应方面，废钢到货在一定程度上可以反映出资源供应情况，华东主导钢企于8月底和9月初两次上调废钢价格共计100元/吨，其到货也只是在调价后一两天达到两万吨以上，随后又快速下滑，维持在一万吨左右。其他钢企到货情况也不佳，截止9月3日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量3101.33吨，较上周降3.22%；日均消耗量3320吨，较上周降0.86%。由此可以看出，目前钢厂废钢日均到货不及消耗，库存在小幅下降，废钢整体仍处于偏紧状态，且短期难改。

　　图三：华东主导钢企废钢到货趋势图

　　数据来源：mysteel废钢部

　　需求方面，截止9月3日，Mysteel调研全国102家电弧炉钢厂，平均开工率75.27%，较上周降0.55%；产能利用率63.94%，较上周降0.42%；我的钢铁61家钢厂废钢库存总量243.59万吨，较上周降1.59万吨，降0.65%；周转天数11.3天，增0.2天。由调研数据可以看出，近期钢厂开工率和产能利用率虽然有所下降，但下降幅度较小，而钢厂废钢库存水平普遍较低，故废钢需求仍在。

　　五、铁矿石方面

　　上周进口矿市场价格走高，62%澳粉指数突破130美元大关，触及近6年来新高。在前期钢材表需走强带动下，铁矿石成交好转，但目前铁矿发运仍高位运行，港口压港逐渐缓解；需求方面也因北方限产政策频繁，高炉检修情况增多，供需紧平衡较前期有所缓解，预计近期进口矿价格或将震荡下行，届时与铁矿密切相关的废钢性价比将有所降低，钢企对废钢的用量也或将减少。

　　综上所述：

　　近期宏观面不确定因素较多，期螺跳水，成材现货弱势盘整，铁矿也存在下调风险，利空废钢，不过多地环保限制，对废钢产出、场地加工有所影响，叠加各钢企废钢消耗高位不减，市场货源持续紧张的状况下，废钢价格暂有支撑，但考虑到目前废钢价格已处高位，钢厂利润有限，预计短期废钢市场将保持高位盘整状态。