棉花下游纺织业低迷 金九银十行情谨慎期待

棉花(13070, -60.00, -0.46%)期价依旧稳步震荡上行，随着新棉即将开秤上市，棉花是否能迎来不错的行情波动呢？另外随着经济的逐步恢复，下游纺织及服装行业会迎来金九银十的旺季吗？


　　劳拉飓风袭击美国，天气炒作短期影响市场

　　美国时间8月27日清晨，飓风劳拉（Laura）以第四级飓风的强度登陆路易斯安那州西南部，呼啸过后致使该地区至少六人死亡，数千户房屋停电，以及一家化工厂火灾。目前，劳拉已降为二级飓风，但仍在向东移动。预计其抵达阿肯色州时将进一步弱化为热带风暴。劳拉是今年大西洋飓风季第13个被命名的风暴，也是今年第9个对美国造成大规模影响的飓风。飓风“劳拉”袭击了得州和路易斯安那州沿海地区，由于飓风“劳拉”偏离了预期的路线，绕开了许多未收获的新棉，因此对棉花主产区的影响不是太大。ICE棉花期货投机多头和套保操作只进行了少量的抛售。


　　新疆棉市稳定，等待新棉开秤

　　据我的农产品网调查，疆内各地区皮棉报价稳中有调，个别地区报价上涨 50 元/吨。目前棉花陆续进入吐絮期，部分地区因前期缺水偏旱，棉桃有个别脱落现象，疆内多数区域棉花长势略好于去年。新棉上市临近，轧花厂准备工作基本就绪，等待籽棉开秤。新疆地区已连续多日无新冠疫情新增确诊病例。随着疫情形势的好转和防控政策逐步放开，人员活动及物流运输的恢复，预计 9 月中旬左右就会有棉花收购企业陆续开秤。新开市的棉价可能有所波动，籽棉收购价格若出现上涨，可能会进一步推动期货市场的价格上行。

　　下游纺织业低迷，普遍等待消费旺季订单

　　据国家统计局数据显示，2020年7月纱线产量为223.9万吨，同比下降39.5万吨，降幅15%。2020年1-7月纱线产量为1379.5万吨，同比下降242.7万吨，降幅15%。从现在纺织企业生产纱线的情况来看，纺企的原料结构发生了改变，今年受疫情影响，大品牌商普遍削减下半年采购计划或推迟订单，东南亚地区负荷下滑，市场需求低迷，棉价跌至多年低位水平，市场缺乏需求，总体仍旧维持偏弱。整体来看，供需端严重失衡，下游外销订单严重不足，消费量逐年下降，后续重点关注双十一、圣诞节、元旦节订单恢复情况。


　　人民币连续升值够买力提升，导致进口商品成本降低

　　近期一段时间，人民币出现了持续升值的现象，离岸人民币已升至6.8关口附近。人民币的持续升值导致进口棉花、棉纱成本下降，贸易商采购积极性增强；加之部分地区棉纺织企业外贸订单阶段性回暖，贸易商囤纱信心增强。据海关数据，2020年7月我国进口棉纱17万吨，较2019年7月份增加2万吨，同比增加13.3%，环比增加13.3%。直接棉纱的进口会对国内棉花的消费造成直接的替代，形成羊群效应后，会对国内棉价造成一定压制。


　　棉价缓慢上移，金九银十谨慎期待

　　目前原料皮棉价格底部重心上移，导致纺企纺纱成本增加，部分纱厂试探性上调纱线价格100-200元/吨，加之即将迎来“金九银十”传统纺织旺季，下游后道订单会陆续下达，纺织厂在九月会出现集中加工的现象，则棉纱价格或将迎来拐点，开始震荡上行的通道。从相关机构调查得知，棉纺织、服装企业普遍认为在疫情防控、中美关系陷入僵局以及收入预期不断下降的大环境下，“金九银十”传统纺织旺季的成色略显不足，因此大部分纺企采取随用随买原料和成品去库存操作，资金回笼的同时降低现金流压力，避免资金断裂的风险。

　　综上，当前世界仍在新冠疫情的影响之中，服装和棉纺织品的消费仍然难以提振，而主产区虽然受干旱、洪水以及蝗灾等各种因素的影响，但供应端的总量上仍然难有大的减量，棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生，当前新棉即将上市，行情或存转折的条件。