棉花价格难涨难跌 未来行情将如何演绎

据了解，目前疆内新棉长势顺利，棉田已进入裂铃期，平均棉株结桃8-10个左右，新棉开秤时间预计9月底左右。值此新旧交替之际，19/20年度的棉花期货即将告一段尾声，而20/21年度的新花行情无疑成为市场人士关注的焦点，传统旺季时间将至，未来棉花价格行情又将如何演绎？

　　一、郑棉震荡上行 关注后期走势

　　受疫情影响，今年3月份郑棉大幅跳水，近3年来首次跌破到万元关口以下。而后随着国内复工复产秩序恢复，郑棉走出了低谷期，随后在12500-13000元/吨上下周旋。二至三季度，郑棉整体呈现震荡上行态势，截止到上周8月28日，郑棉主力收盘价13030元/吨，较去年同比上涨530元/吨，涨幅4.24%。从现阶段来看，虽然郑棉价格相对去年略高一筹，但受全球疫情限制以及中美关系的不确定性，未来郑棉上涨的空间有限。

　　二、现货皮棉报价坚挺

　　进入三季度以来，国内棉价基本呈小幅上涨态势。目前3128新疆机采棉报价12850元/吨左右，较去年同期下跌150元/吨，跌幅1.15%。尽管下游需求端弱势不足，订单回暖受阻，但受郑棉期价提振，现货皮棉报价仍然十分坚挺。在皮棉价格支撑下，今年新棉开秤价或将和去年差异不大。

　　三、产量不变 轧花厂生产线增加

　　从8月份USDA最新产销存预测数据来看，中国新棉产量预测为577万吨，连续2月预测数据不变。而从新棉长势情况来看，据了解，今年疆内灾害性天气极少，光照充足，仅北疆地区略有干旱，但整体对新棉产量影响有限。据当地一线棉农反馈，今年风条雨顺，新棉产量或将与去年持平，初步预计在580万吨左右。另一方面，由于去年轧花厂在期价高位时大量套期保值，一定程度上利润较为可观，据了解今年轧花厂生产线预计增加40条或者更多，在轧花厂产能增加局势下，今年或将继续出现抢收现象。

　　综上所述，棉花期货价格震荡为主，受疫情和宏观外围关系不确定，价格难涨难跌；而在期价强劲支撑下，现货皮棉报价坚挺，下跌压力不大。在产量大致不变，轧花厂产能中增加情况下，预计新棉开秤价或将和去年差异不大，认为开秤价区间在5.0-5.5元/公斤左右。