生意社：天然橡胶近2月涨幅超10% “金九银十”旺季可期

原标题：生意社：天然橡胶(12635, 160.00, 1.28%)近2月涨幅超10% “金九银十”旺季可期

图1：2020年8月至今天然橡胶商品指数走势图

　　生意社（100ppi.com）数据显示，8月20日天然橡胶商品指数为32.90，与昨日持平，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了67.10%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了20.60%。（注：周期指2011-09-01至今）

图2：2020年8月至今天然橡胶主流价格走势图

　　生意社监测的华东地区天然橡胶（标一）数据显示，8月1日宝岛全乳市场主流报价10860元/吨左右，20日主流报价11095元/吨左右，半月左右涨幅2.16%。其中，本月7日左右主流报价最高达11132元/吨，最低为3日的10822元/吨，最大振幅2.86%。由上图可以看出，自7月初10089元/吨至今，天然橡胶行情呈一路震荡上行态势，截至20日的11095元/吨，其上行幅度已高达10.34%。

　　主要因素

　　新胶推迟、现货胶紧缺。2020年全球特殊形势、天气等多因素造成东南亚产区开割时间推迟，原料产量释放缓慢，当前其天然橡胶主产区正处供应增长期，但据报道，东南亚天气情况并不给力，干旱过去之后进入雨季，且部分产区受到台风侵袭，制约橡胶产量，虽然我国原料胶进口量较前期有所提升，但有预计称，三四季度供应端整体增量有限。与其形成鲜明对比，我国海南和云南产区，今年割胶本就一再延迟，又加干旱和虫害，橡胶树出胶量低，当前又因雨季影响，新胶量受到严重影响，据当地贸易商称，云南昆明及版纳地区胶库基本已空，货源紧张局面持续。

　　进口量同比增加，混合胶大增。中国海关总署8月7日公布的数据显示，2020年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计67.7万吨，同比增22%；2020年1-7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计380.9万吨，较2019年同期的362.8万吨增加5%。从上半年的数据来看，2020年1-6月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计313.3万吨，同期增加1.9%。从近期的统计数据看，二三季度天然橡胶进口持续增多，而从进口品种来看，标准胶同比下跌，混合胶同比大幅增加。其中，数据显示，越南上半年混合胶出口中国同比增加1.4%，泰国上半年出口量同比下降：标准胶出口47.73万吨、同比跌33.83%，混合胶出口90.64万吨、同比大增50.64%；总体而言，上半年中国混合胶进口154.39万吨，同比增17.5%，而标胶进口量仅57.51万吨，同比跌21.05%。

　　进口胶库存高、国产胶库存极低。据悉，我国青岛、上海等港口进口胶持续增加入库，现货进口库库存不断增加；但海南云南当地胶库存不多，国产胶货源持续紧张，有消息称，昆明和版纳当地的叫苦基本空了。截至8月21日，上期所仓单和期货库存分别为248180 吨和226130吨，较上周分别增加10548吨、减少220吨。据悉，青岛和上海港口显性库存以及产销区的隐性库存约为110万吨，预计国内天然胶库存量达150万吨左右，华东地区天胶库存依然高企。本月港口库存高与仓单库存低现象并存。

　　开工率持续小幅上升。数据显示，截至8月13日当周，全钢轮胎企业开工率为72.80%，环比持平，同比上涨26.33%；半钢轮胎企业开工率为66.27%，环比上升1.17%，同比下跌3.49%。三季度行业形势有一定好转，需求持续恢复；海外疫情形势严峻依旧，2020年半年报显示，国外8家轮胎巨头企业全部亏损，当前我国轮胎出口形势仍不乐观，后期不确定性仍较大。

　　下游需求逐步转暖。8月11日，中国汽车工业协会举办信息发布会，正式公布2020年7月份我国汽车市场最新统计的产销数据。数据显示，7月，汽车产销延续了二季度以来的回暖势头，当月我国汽车产销分别达到220.1万辆和211.2万辆，同比分别增长21.9%和16.4%，其中商用车在货车的强劲拉动下，对整体汽车市场的增长贡献依然非常明显。据第一商用车网数据，2020年7月，我国重卡市场预计销售各类车型超过14万辆，环比下滑16%，同比增长89%。1-7月，重卡市场累计销售约95.92万辆，同比增长31%。多组数据显示，三季度至今，汽车行业逐步转暖，天胶下游需求持续增长，虽然速度较为缓慢，但金九银十即将到来，行业内对下游需求的旺季仍有较强预期。

　　行业热点

　　泰国橡胶保价计划：据泰国8月18日消息，泰国内阁周二批准了专用于2019-20年第二阶段橡胶价格保证计划，总支出为24亿泰铢。预计橡胶价格保证计划将从现在起到11月的某个时间开启，胶片的保证价格为每公斤最高60泰铢。国有农业和农业合作社银行（BAAC）将负责处理价格担保计划。2019年10月，泰国政府批准了橡胶价格保证计划的第一阶段，预算243亿泰铢，惠及170万胶农，覆盖1700万莱橡胶种植园。泰国橡胶综合保价措施第二阶段预提案 惠及180万胶农，泰国内阁批240亿橡胶综合保价措施 第一阶段为期6个月。

　　生意社分析认为，2020年特有的库存局域性差异现象仍在持续，国产胶紧缺情况依然严峻，云南当地指标胶未放开的情况下，库存基本清空，青岛、上海等地进口胶不断增加，仓单库存大幅增加。东南亚产胶国当前已是雨季，新胶产出受限，本就延迟的新胶产出将继续延迟，多方预计2020年总体产量减产已成定局。从下游情况看，轮胎企业开工率的持续环比上升和汽车销量的同比大幅增加，显示当前需求不断向好；虽然当前北方库存仍然较高，但对金九银十的消费旺季，行业内仍给予良好的预期。从天胶近两月的走势看，冲高趋势强劲，在其反复震荡过程中，仍时不时暴露出后劲不足的走势。维持天胶后市反复震荡上冲的观点，直至新胶大量上市对价格造成较大打压，但冲高幅度短期不会很大。