Myagric：美豆区间震荡运行 连粕连番冲击2900

豆粕  
美豆方面：本周CBOT大豆震荡运行，截止8月21日CBOT大豆主力01合约收于903.75美分/蒲，较上周五涨5.75美分/蒲，涨幅为0.64%。周一大豆期货攀升，因市场愈发担心8月的干旱天气会损害大豆收成，且此时出口销售强劲导致美国库存下降；周二因强于预期的作物评级抵消天气忧虑，CBOT大豆期货下跌；周三美豆小幅收高，因美国大豆出口乐观，且对美国中西部部分地区干燥天气的担忧挥散不去；周四CBOT大豆期货回落，受累于丰产预期，虽然炎热干燥天气打压丰产预期，但美国中西部作物巡查报告称收成可能增加。



国内方面：本周连粕震荡下跌，整天处于2880-2900一线徘徊。截止本周五21日连盘主力合约M2101报收于2885，跌22，跌幅0.76%，持仓136.1万手，日减仓2.21万手。现货方面，全国沿海区域油厂主流报价在2800-2960元/吨，和上周五相比，广东2800跌40，江苏2810跌50，天津2910跌30，山东2960涨70，山东区域油厂挺价心态较为激进，不跌反涨；成交方面，国内市场豆粕市场成交较为清淡，周内共成交32.49万吨，日均成交6.498万吨，其中现货成24.92万吨，远月基差成交7.57万吨。本周因连粕一直围绕2900一线反复运行，没有较为利好消息刺激盘面大幅拉涨，国内油厂开机保持高位，中下游买兴积极性不高，出货难度加大，市场多为观望。



后市预判：美豆整体维持区间震荡的格局，美豆优良率较高但目前正值生长关键期，近期主要围绕产区天气及出口销售状况炒作，短线关注2900美分/蒲能否有效支撑；国内豆粕盘面数次冲击2900关口未果，叠加受磋商达成协议带来的利空施压，连粕整体疲软运行，短线关注能否重回2900一线，下方关注2850一线支撑；现货方面，国内油厂开机开启，目前豆粕库存接连上升，提货放缓，不少油厂有胀库停机现象，施压现货，建议下游随用随采为宜。




油脂


CBOT：美豆本周收涨，周五收于903.8美分/蒲式耳，周度涨幅0.64% 。因市场对8月干旱天气的担忧以及美豆强劲的出口数据盖过了美豆丰产的预期。



BMD：马来西亚棕榈油本周收涨，周五马来西亚毛棕榈油11月收于2678令吉/吨，周度涨幅1.13%。因相关油脂涨势带动。



DCE：截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y2101收于6380，涨18，周度涨幅0.28%；棕油主力合约P2101收于5606，跌16，周度跌幅0.28%；本周豆油现货价格较上周五稳中波动。截至8月21日，国内油厂一级豆油现货主流报价6580-6660元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-30-30元/吨。其中，天津地区6580元/吨，日照地区6590元/吨，张家港地区6660元/吨，广州地区6650元/吨。本周棕榈油现货价格较上周五小幅下跌，截至8月21日，油厂棕榈油现货主流报价6000-6050元/吨，较上周最后一个交易日下跌0-50元/吨。其中，天津地区6000元/吨，日照地区6000元/吨，张家港地区6000元/吨，广州地区6050元/吨。豆油方面，连盘豆油期价冲高回落，油厂报价基差稳定。贸易商报价基差亦稳定为主，部分随盘波动10-20元/吨。盘面继续震荡，因市场部分传言打压。贸易商继续挺价，但下游企业前期已采购，暂时多观望，渠道和终端相对谨慎，多执行前期合同。本周油厂豆油成交逐渐转淡，周一成交远月放量，之后多随用随采。料短期内豆油期价震荡运行，建议随用随采。棕油方面，连盘棕榈油期价震荡下跌，因目前货源偏紧，油厂报价较少，一口价稳定，货权多集中在集团企业手中，进口利润依然倒挂。贸易商报价基差稳定。渠道和终端执行合同为主，多为刚需客户。料短期内棕榈油期价震荡运行为主，建议随用随采。



后市观点：豆油期价短期震荡运行，基差稳定，后期或逐渐走弱。棕榈油期价震荡运行，基差逐渐走弱。




菜粕   



期价方面：

本周郑盘菜粕主力合约RM2009呈现持续阴跌的态势。主要受连粕拖累以及中美之间磋商取得进展的利空影响。本周一菜粕震荡偏强；周二震荡下跌；周三震荡下跌；周四震荡偏弱；周五震荡下跌。截止本周五RM2101收于2274，较上周五跌51，累计跌幅2.19%。


现货方面：

本周国内菜粕现货市场随盘下跌30-50元/吨，南方区域较北方跌幅更大。沿海油厂现货报价在2210-2500元/吨之间。其中广东报2260跌50；湛江工厂停报；广西报2210跌40，基差09-80；营口嘉里报2500稳定；福建报2320跌50；华东地区报2360跌60，基差09+50。目前沿海油厂方面开机率较低，截止本周五沿海油厂菜籽开机率为30%，日产量0.5万吨，防城港枫叶停机。本周沿海油厂菜粕现货成交0吨，日均成交0吨，下游以执行合同为主。


后市建议：

本周盘面豆菜粕价差扩大，目前盘面价差611元/吨，菜粕性价比提高，豆菜价差继续扩大的空间不大，有回撤风险。后市方面，菜粕行情近期呈现震荡筑底格局，短期在回调探底结束后有望重回上涨通道。但仍需关注中美之间贸易谈判进展。下游下游饲料企业执行合同，盘面逢低点价，择机补充合同，滚动头寸操作。



进口DDGS      
本周港口DDGS市场报价持稳。上海港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。广东港口进口DDGS现货2300元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。天津港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。

本周美国现货玉米价格下跌了2%，基差水平缩窄至在较9月份期货合约低21美分的水平（-21U）。本周燃料乙醇厂DDGS的出厂价保持稳定；而堪萨斯城现货豆粕价格下跌了7美元/吨，原因是豆粕期货价格走弱。DDGS与现货玉米的价格比为116%，较前一周上升，也高于过去五年的平均水平109%。DDGS与豆粕价格比为43%，较前一周上升，也高于过去三年的平均水平均。

本周出口市场DDGS的报价大多保持稳定，9月运输驳船到新奥尔良港的到岸价下跌了3美元/吨，而10月运输的价格上涨了5美元/吨。墨西哥湾现货出口的离岸价下跌了1美元/吨，10月启运的离岸价上涨了3美元/吨，秋季的需求量有所增加。美国铁路运输的DDGS价格本周略微下跌，而40尺集装箱到东南亚的要价上涨了4-7美元/吨。本周现货集装箱到东南亚的平均要价为240美元/吨。



国产DDGS


周内国产DDGS价格下降

黑龙江地区国产DDGS主流报价2150-2180元/吨（高脂），价格较上周降30-50元；吉林地区国产DDGS主流报价主2100-2200元/吨（高脂），部分价格较上周降40元；吉林地区混合型DDGS（一级品）1900元/吨；河南地区国产DDGS主流报价2300-2400元/吨，价格较上周降50-100元。
DDGS方面：周内河南地区酒精厂DDGS价格降幅较为明显，东北地区则以缓降为主。河南地区降价主要考虑到本地春玉米还有半个多月的时间就要上市，对原料的价格预期拖累了目前DDGS的价格，同时主产品酒精价格也收到一定影响，降幅50-100元/吨不等。东北地区降价趋势也越来越明显，主要体现在新签减少，部分厂家走货偏慢，临储玉米降温，开机回升等方面。随着本周临储拍卖结束，整个玉米临储拍卖即将迎来尾声，不过市场有拍卖加量的声音传出，贸易商囤粮心态减弱，出货步伐加快，玉米价格偏弱震荡，DDGS在成本端失去利好支撑。周内新天龙、国投阜康工厂恢复正常生产，同时还有盛龙酒精计划开机，整体开机提升较为明显，但目前市场利好难寻，供应增加或会拖累价格继续下调。

开机方面：根据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，2020年第33周（8月10日至8月17日）全国DDGS生产总量为7.83万吨，开机率为48.89%，预估2020年第34周（8月17日至8月23日）全国DDGS生产总量为8.15万吨，开机率为50.89%，预计较上周增长2.00%。周内整体开机小幅上升，随着供应增加，其他利空因素逐渐兑现，价格短期回落。库存方面，周内DDGS库存小降，产区间库存增减不一，东北地区玉米价格降幅有限，DDGS小幅回调后趋稳，周内购销正常进行，多数厂家手中订单量尚可，稳步执行合同库存减量。河南地区本地春玉米即将上市拖累DDGS价格，市场买涨不买跌心理明显，部分厂家周内新单寥寥，库存增加。截止8月21日，玉米酒精企业DDGS库存总量3.20万吨，较上周减少0.13万吨。




鱼粉   
本周鱼粉市场报价较上周下调200-300，秘鲁超级蒸汽鱼粉现货报价区间大约在12200-12300元/吨跌200-300，其中天津港主流报价12300元/吨跌300，大连港主流报价维持在12200元/吨跌300，上海港主流报价维持在12300元/吨跌200，广州港主流报价维持在12300元/吨跌200，成交可议价。秘鲁超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1480美元/吨持稳。
2020年秘鲁中北部上季配额为241.3万吨，2020年5月13日零时正式开捕，至2020年7月31日零时结束，2020年5月13-8月15日秘鲁中北部捕鱼量共计2325140吨，剩余配额数为87860吨，完成配额比例96.36%。
2020年下半年南部捕季于8月1日开始，至12月31日结束，配额数量为43.5万吨，8月1日-18日秘鲁南部捕鱼量共计0吨，剩余配额数量为435000吨。
国内方面，周内港口鱼粉库存小幅增加，截止到2020年8月20日，港口库存为10.72万吨，较上周增加0.48万吨，增幅为4.68%；黄埔4.94万吨，较上周增加0.29万吨，增幅为6.23%；上海2.98万吨，较上周增加0.1万吨，增幅为3.47%；天津0.11万吨，较上周持稳；大连0.73万吨，较上周增加0.1万吨，增幅为15.87%；其他0.42万吨，较上周持平。
综上所述，本周外盘报价1480美元/吨持稳，但是国内鱼粉贸易商报价延续下调趋势。秘鲁鱼粉方面，外盘价格持稳，新季鱼粉预售良好，中北部捕鱼结束，完成配额比例的96.36%，基本完成配额；南部捕鱼自8月1日开始，维持持续零捕鱼量态势。另外近期据市场传闻称，秘鲁海洋研究院即将于9月1日展开下个捕季鳀鱼资源考察，关注考察情况；国内鱼粉方面，港口库存持续增加，华东地区持续降雨影响终端需求，贸易商心态松动，主动降价走货；随着天气转好，终端需求有望增加，短期来看鱼粉仍将偏弱运行，后市继续关注新季鱼粉到港及国内终端需求情况。