冷轧库存看市场：库存再减 市场走强

13日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存112.65，周环比减少1.62，月环比减少2.23，年同比增加1.22。（单位：万吨）

　　13日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存170.55，周环比减少2.15，月环比减少5.02。（单位：万吨）

　　(一)上海市场库存趋势定性分析

　　图1：上海市场库存量变化

　　13日上海板材仓库同口径冷轧26.1万吨，周环比减少0.15万吨。另13日本网所盘上海全体仓库冷轧66.55万吨，周环比减少0.45万吨。

　　(二)全国库存趋势定性分析

　　图2：全国各市场库存量变化

　　(三)全国库存变化定量分析

　　表1：全国主要城市冷轧板卷库存变化

　　(四)上海市场价格趋势分析

　　图3：上海市场价格变化

　　本周上海冷轧现货价格继续上涨，市场高位成交基本维持上周水平。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4460，本卷4450，本板4510，青山卷4480，唐二卷4450，首卷4460，邯卷4450，马卷4470；1.5-2.0各大钢厂4430-4440。

　　库存方面：13日上海板材仓库同口径冷轧26.1万吨，周环比减少0.15万吨；另13日本网所盘上海全体仓库冷轧66.55万吨，周环比减少0.45万吨。从库存长期的变化来看，上海地区社库一直处于窄幅去库的状态，市场对于库存压力基本没有。

　　钢厂方面：本周宝武和鞍钢集团分别出台9月份期货价格政策，其中普冷均上涨260元/吨不含税，市场反馈，随着订货价格的连续三个月上涨，市场恐高的心态明显加重，大部分商家表示将有意减少9月份的期货订货量；但从钢厂的反馈角度来看，由于下游直供订单近几个月一直表现良好，因此即使贸易商减少订货量，钢厂对整个九月份的接单基本无压力。

　　综合来看，结合当前市场的库存情况以及钢厂连续涨价对于成本的支撑，即使成交平缓，但市场无跌价的意愿，认为冷轧现货价格仍有上涨的空间。

　　(五)全国各主要市场价格趋势分析

　　图4：全国各市场价格变化

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4491元/吨，环比上涨37元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4430元/吨，周环比跌10元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4480元/吨，周环比涨70元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4530元/吨，周环比涨30元/吨。

　　上海市场冷轧库存情况

　　表2：上海市场冷轧库存具体情况

　　(六)下周走势预测

　　本周全国冷轧现货价格呈宽幅上涨态势。基本面看，冷轧产量周环比持续小幅增加，厂库微增，社库下降明显。情绪面看，据局部市场反馈，本周市场让利的行为有所扩大，盘中降价或优惠使得竞争环境转差，不过好在市场库存整体压力不大，支撑心态并未明显转差。本周南北区域成交明显分化，北方整体成交弱于南方，受南方价格持续上涨，目前南北价差保持逐步修复。综合来看，预计下周国内冷轧价格多窄幅震荡为主。