Myagric：美豆连粕齐下挫，静待下周USDA供需报告

豆粕  


美豆方面：本周CBOT大豆震荡下跌，截止8月7日CBOT大豆主力11月合约收于896.25美分/蒲，较上周五下跌8.75美分/蒲，跌幅为1%。本周五个交易日走势震荡为主，具体来看，周一盘面震荡收涨，受来自美国生物柴油业的需求推动。周二美豆继续上涨，市场受到良好的出口需求支撑。周三美豆受天气预报打压下跌。天气预报显示，美国中西部的西部地区的降水缓解了主要种植地区干燥天气状况限制产量的担忧。周四美豆继续收低，预计中西部作物关键生长阶段将迎来降雨，这提振了丰收预期。周五美豆震荡收跌。短期来看美豆多空交织，限制上涨幅度，主要因素有：一、美国5月份生物柴油产量增至1.47亿加仑，此前一个月为1.44亿加仑；二、美国农业部(USDA)周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售26万吨大豆，其中8,000吨2019/20市场年度付运;另外25.2万吨2020/21市场年度付运。三、预计中西部作物关键生长阶段将迎来降雨，这提振了丰收预期。供应充足的前景盖过出口需求良好迹象提供的支撑。第四、在每周作物生长报告中，美国农业部公布称，截至2020年8月2日当周，美国大豆优良率为73%，市场预期为72%，之前一周为72%，去年同期为54%。另一方面，美国2019/2020年度大豆出口销售净增34.52万吨，市场预估区间为20-55万吨，较之前一周增加72%，较前四周均值下滑22%。其中，对中国大陆出口销售净增5.87万吨，美豆出口数据良好。因此美豆短期以震荡调整为主，继续等待天信息指引。

国内方面：截止8月7日连盘豆粕主力M2101合约收于2872，较上周五跌68，跌幅为2.6%。持仓123.18万手，增仓54.22万手。本周连盘豆粕大幅下跌，周一连粕震荡上涨，因市场担忧后期大豆供应问题；周二连粕继续小幅下跌，因美豆优良率利好缺乏天气炒作题材；周三连粕继续大幅下跌，跌破2900一线；周四继续下跌，国内终端企业备货充足，缺乏需求端支撑；周五连粕持稳，主力合约转至M2101。现货方面，全国沿海区域油厂主流报价在2880-2980元/吨，和上周五相比，广东2880跌80，江苏2880跌60，山东2920跌60，天津2970跌60。成交方面，国内市场豆粕市场成交放量，周内共成交293.25万吨，日均成交47.85万吨，其中现货成23.07万吨，远月基差成交216.18万吨。连粕自跌落2950一线之后急速下跌，2870关口支撑强劲，中下游企业补货前期备货充足，库存大多建立在安全库存以上，油厂现货可售合同不多，等待盘面企稳信号。

后市预判：虽然美豆出口数据良好，但优良率保持超高水平，目前暂无天气市炒作因素，市场对美豆丰产的预期不断加强，上方压制较强，短期以震荡调整为主，后期继续关注天气和美豆出口情况；连粕方面，本周大幅回调，受成本端因素及市场预期终端需求逐渐转好影响，短线下方2800关口有支撑强劲，下游企业维持随采随用，维持安全库存。




油脂

CBOT：美豆本周收跌，周五收于869.25美分/蒲式耳，周度跌幅2.61% 。受全球大豆丰产预期以及天气对美国中西部地区的农作物有利打压。



BMD：马来西亚棕榈油本周收涨，周五马来西亚毛棕榈油10月收于2761令吉/吨，周度涨幅3.10%。追随CBOT豆油期价涨势以及7月末库存下降的预估支撑。



DCE：截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y2009收于6264，涨2，周度涨幅0.03%；棕油主力合约P2009收于5884，涨204，周度涨幅3.59%；本周豆油现货价格较上周五震荡运行。截至8月7日，国内油厂一级豆油现货主流报价6500-6520元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-30-70元/吨。其中，天津地区6520元/吨，日照地区6510元/吨，张家港地区6500元/吨，广州地区6520元/吨。本周棕榈油现货价格较上周五大幅上涨，截至8月7日，油厂棕榈油现货主流报价6070-6200元/吨，较上周最后一个交易日上涨210-290元/吨。其中，天津地区6100元/吨，日照地区6100元/吨，张家港地区6070元/吨，广州地区6200元/吨。豆油方面，连盘豆油期价冲高回落，油厂报价基差稳中有降。贸易商报价基差亦小幅下调20-30元/吨。盘面波动较大，加之各大集团企业在全国范围内积极销售10-1月货源，贸易商前期大量补货之后，出货意愿较强，本周油厂豆油成交转好。从目前的市场情绪来看，对四季度油脂多偏悲观，不确定性因素为宏观层面的谈判。下游企业执行前期合同，随用随采。渠道和终端小批量逢低补库，采购心态依然偏谨慎。料短期内豆油期价震荡运行，建议随用随采，等待USDA月度供需报告的指引。棕油方面，连盘棕榈油期价大幅上涨，因目前货源偏紧，油厂报价较少，一口价稳定，目前多限量发售。贸易商报价基差稳定。渠道和终端执行合同为主，目前豆棕价差已非常低，仅剩些许刚需。料短期内棕榈油期价震荡运行为主，建议随用随采，密切关注马来西亚的MPOB报告。



后市观点：豆油期价短期震荡运行，基差稳定，后期或逐渐走弱。棕榈油期价震荡运行，基差逐渐走弱。





菜粕   

期价方面：

        本周郑盘菜粕主力合约RM2009呈现震荡筑底格局，下方突破2380一线。主要受连粕拖累以及叠加资金炒作导致。本周一菜粕震荡运行；周二延续震荡；周三大幅下跌；周四震荡企稳；周五震荡下跌。截止本周五RM2009收于2327，较上周五跌65，累计跌幅2.73%。



现货方面：

        本周国内菜粕现货市场随盘下跌30-100元/吨，南方区域较北方跌幅更大。沿海油厂现货报价在2220-2500元/吨之间。其中广东报2300跌70，基差09—20；湛江工厂停报；广西报2220跌90，基差09-80；营口嘉里报2500跌30；福建报2350跌70，基差09+30；华东地区报2400跌40，基差09+50。目前沿海油厂方面开机率较低，截止本周五沿海油厂菜籽开机率为30%，日产量0.7万吨，菜籽和菜粕库存较少，下游需求平淡。本周沿海油厂菜粕现货成交0吨，日均成交0吨，下游以执行合同为主。



后市建议：

        本周盘面豆菜粕价差扩大，目前盘面价差545元/吨，菜粕性价比提高。豆菜价差在接近550时，继续扩大的空间不大。后市方面，菜粕行情近期呈现震荡筑底格局，短期在回调探底结束后有望重回上涨通道。但仍需关注中美之间关系以及引渡孟晚舟事件的进展。贸易商可以抓紧机会出货，下游饲料企业执行合同，后期再择机补充合同，滚动头寸操作。






进口DDGS      

       本周港口DDGS本周市场报价持稳。上海港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。广东港口进口DDGS现货2300元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。天津港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。



       本周美国现货玉米价格下跌。基差水平保持稳定在较9月份期货合约低22美分的水平（-22U）。本周燃料乙醇厂DDGS的出厂价保持稳定；而堪萨斯城现货豆粕价格保持下跌了4美元/吨至316美元/吨。DDGS与现货玉米的价格比为114%，较前一周上升，也高于过去五年的平均水平109%。DDGS与豆粕价格比为42%，与前一周和过去三年的平均水平均持平。



       本周出口市场DDGS的报价大多数在上涨，驳船运输到新奥尔良港的到岸价上涨了4-5美元/吨，现货运输墨西哥湾的离岸价上涨了1美元。经销商报告在7月份微小的季节性下滑后国际需求也在提升。本周8/9月份东南亚的到岸价上涨了1美元/吨，10/11月份到货的价格上涨了5美元/吨。本周40尺集装箱到东南亚的平均价格为234美元/吨。





国产DDGS


国产DDGS：

       周内国产DDGS价格稳中有涨。黑龙江地区国产DDGS主流报价2170-2180元/吨（高脂），部分价格较上周涨70元；吉林地区国产DDGS主流报价主2060-2270元/吨（高脂），部分价格较上周涨50元；吉林地区混合型DDGS（一级品）暂不报价；河南地区国产DDGS主流报价2450-2500元/吨，部分价格较上周涨50元。



       价格方面，周内DDGS各产区皆有部分厂家价格继续调涨，玉米价格保持高位稳定的态势，厂家成本压力依然巨大，DDGS跟随玉米涨势上调价格。不过本周玉米临储拍卖热度有所降温，成交均价较上期出现不同程度的下降，玉米价格滞涨企稳，部分地区小幅回调，产区临储玉米出库节奏加快，市场玉米供应增加，预计短期内玉米价格以窄幅震荡调整为主。本周开始河南地区酒精厂陆续开机生产，产量回升供应增加，当地DDGS价格短时间存在小幅回调可能。整体来看检修期带来的利好优势不变，低开机、低库存支撑厂家挺价心理，八月中旬以后随着各产区工厂陆续开机，未来DDGS供应端利好出尽利空显现时，玉米成本将在很大程度上影响底部价格，后续还需关注玉米走势，预计中下旬开始DDGS价格可能逐步回落。



       开机方面，根据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，2020年第31周（7月27日至8月2日）全国DDGS生产总量为7.10万吨，开机率为44.33%，预估2020年第32周（8月3日至8月9日）全国DDGS生产总量为7.22万吨，开机率为45.08%，预计较上周增长0.75%。本周开始河南地区环保检查基本结束，各厂陆续开机生产，漯河天冠上周末开机，新兴生化上周末开机，孟州华兴于今日开机，同时也有厂家进入检修状态，如银山鸿展，新天龙，此消彼长下整体开机小幅上升。八月目前还有安徽中粮存在检修计划，等待后续具体时间安排。库存方面，周内DDGS小幅回升，河南地区环保检查结束开机回升，整体库存小增，东北地区酒精厂产销相对平衡，整体库存水平稳定，个别厂家留存库存准备检修期发货。DDGS持续高价也影响下游采购心态，替代品使用量增加，对DDGS需求也产生一定影响。截止8月7日，玉米酒精企业DDGS库存总量3.15万吨，较上周增加0.28万吨。





鱼粉   

       本周鱼粉市场报价较上周下调600-700目前秘鲁超级蒸汽鱼粉现货报价区间大约在12700-12800元/吨跌600-700，其中天津港主流报价12800元/吨跌600，大连港主流报价维持在12800元/吨跌500，上海港主流报价维持在12700元/吨跌700，广州港主流报价维持在13700元/吨跌700，成交可议价。秘鲁超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1460美元/吨跌40。

       2020年秘鲁中北部上季配额为241.3万吨，2020年5月13日零时正式开捕，至2020年7月31日零时结束，2020年5月13-8月5日秘鲁中北部捕鱼量共计2324851吨，剩余配额数为88149吨，完成配额比例96.35%。2020年下半年秘鲁南部配额公布，数量共计43.5万吨，自2020年8月1日零时开始，至12月31日结束。

       国内方面，周内港口鱼粉库存小幅增加，截止到7月30日，港口库存为9.59万吨，较上周增加0.33万吨，增幅为3.56%；黄埔4.33万吨，较上周增加0.12万吨，增幅为2.85%；上海2.62万吨，较上周增加015万吨，增幅为6.07%；天津0.09万吨，较上周持稳；大连0.59万吨，较上周增加0.04万吨，增幅为7.27%；其他0.42万吨，较上周增加0.02万吨，增幅为5%。

       综上所述，本周外盘报价维持1500美元/吨，但国内鱼粉贸易商报价下调。秘鲁鱼粉方面，外盘报价坚挺，主要是秘鲁当地鱼粉预售进度超八成且可售鱼粉库存偏低，对秘鲁当地鱼粉厂商有明显提振作用，鱼粉厂商挺价心态较浓。国内鱼粉方面，港口鱼粉库存小幅增加，易商报价有所松动，价格继续走弱。主要是新季鱼粉陆续到港，8月初预计到港陆续增加，目前终端企业维持随用随采的节奏，市场交投清淡，贸易商出货减缓，鱼粉价格后续或将承压。后市继续关注新季鱼粉到港及国内水产养殖情况。