安粮期货：棉花区间操作

原标题：安粮期货：棉花(12340, 180.00, 1.48%)区间操作 来源：安粮期货

　　现货信息：中国棉花价格指数12362元/吨，国储棉抛出成交均价11634元/吨(+9元/吨)，折3128B级13008元/吨(+27元/吨)，新疆棉花现货均价12300元/吨，山东棉花现货均价12371元/吨，中国纱线价格指数18530元/吨(-20元/吨)。

　　市场分析：当前国内棉市多空因素交织。一方面，国内抛储棉市场成交火爆，抛储棉成交价折盘面基准品仍有较高升水，棉花现货价格重心延续抬升，叠加外棉价格缺乏竞争力，进口棉数量同比明显下降，棉花供给压力一定程度上有所缓解。另一方面，随着棉价重心抬升，纺纱利润直线下滑，目前棉纱理论利润亏损约500元/吨，棉花相较于棉纱表现出一定高估迹象，此外中美间宏观的不确定性增加，叠加国内纺服需求淡季，纱线库存高企，纺企经营压力增大。因此综合考虑基本面因素考量，棉价估值目前仍处于相对低位水平，下方空间较为有限，但是随棉价重心抬升，棉价上行阻力开始逐步体现。

　　操作建议：郑棉合约近期维持震荡整理，预计郑棉主力运行区间11800-12500元/吨。

　　(文章来源：安粮期货)