巴西大豆种植面积大幅增加利空美豆、带崩国内豆粕？

　原标题：巴西大豆(4662, -21.00, -0.45%)种植面积大幅增加利空美豆、带崩国内豆粕(2881, -20.00, -0.69%)？

　　来源：扑克投资家

　　今日开盘，受美豆下跌影响国内豆粕期货一路下行，尾盘伴随有明显增仓现象！油脂今日都是绿油油一片，目前港口进口大豆库存量已经创下历史新高，再这样的持续利空下，油脂注定一蹶不振？我们一起听听业内智咖们怎么说。  

　　智咖套利玩家：

　　1，豆粕下跌是跟随美豆回落，优良率太高了达到了73，历史非常高水平，有的机构把美豆单边调整到了54，上个月美农业部报告给的49.8

　　还有很大的提升水平，丰产预期打压盘面。再一个本周中国的采购低于上周，没有看到大的购买，两方面造成美豆回落，国内跟随。不过美豆870支撑比较强，近期区间870到910震荡概率脸较大，不考虑贸易关系。

　　2、国内豆粕近期对1月炸利不错，油脂较强，粕被打压，下方2880支撑。2920应该守不住，后期还是强势对待，巴西断供美豆独家供应从升贴水报价也能看出来，国内有成本支撑，回落中长线接多。

　　3，单边我们不去细谈，我们团队主要做套利为主。2，油脂看好豆棕油价差扩大，多豆油空棕榈(5880, -38.00, -0.64%)油1月合约，在油厂连续3个月高负荷的压榨，叠加新冠疫情，豆油库存增幅明显较低，到现在也就是120万的库存，三四季度到了消费旺季，巴西豆断供，美豆供应明显的低于567月这么庞大的到港，后续即使保持现在的消费那么豆油相对强势可期。

　　4，三四季度棕榈油消费淡季，豆综价差9月打到比去年炒作马来大减产时候还低，有什么比去年还有那么大的利空吗，好像没有看到吧，近期棕榈油国内库存较低，达到了30万一下的水平，后面买船还是不错的，随着棕榈油库存提升，豆综价差有缓慢回升过程，所以我们看好价差扩大，

　　智咖张振林：

　　美豆昨日大跌1.65%，国内豆粕成本下行；盘面破位2900后低位震荡；但矛盾不突出，这个位置对于空头就是边打边撤节奏。因此散户不要去追空，豆粕和美豆绝对位置低，做空意义不大。

　　油脂早盘分化，但仔细推敲油脂就是进入调整节奏。近一周油脂上周由豆油率先开启，最后菜油补涨新高9100区域；因此今日盘面对于菜油和棕榈油多头就是逢高获利出局。盘面豆油调整到位后，其两者也会止跌。油脂移仓换月至01合约，尤其是豆油，等待美豆利空消化完毕，对于6000区域豆油仍是很好的买入机会。

　　豆一一日顿挫200元，空头估计也会借这次顿挫跑路的，后续我认为仍是4500-4800区域震荡，但09仅有不足20个交易日博弈时间，因此仅适合高赔率偷机。

　　智咖高艳滨：

　　从美国大豆的种植成本考虑，美豆在840-900都是合理的，而且近期处于天气、单产、报告频出的时期，因而出现1-2%这样的单日波动都是正常的。由于进口成本带动，粕受到影响很正常，并且油强粕也会受到一定影响，至于1月合约会不会到2800并不能确定，但这样的低价实际属于偏低的不合理位置。

　　大豆是油脂原料，对油影响肯定是有的，但油脂也受原油等影响，因而油相对还是偏强的格局。国内大豆一正处于拍卖阶段，随后一个多月也临近新豆上市，大豆一遭受压力很正常，并且大豆一仍受到储备影响，属于政策品种，涨跌不宜判断。

　　智咖刘峡：

　　1、豆粕目前是在挤掉高溢价，挤掉部分升水，理论价格是可以达到2800没有问题的，但实际能否达到这需要看市场氛围，目前这种世道价格不是通过理论可以估出来的。2900以下也不建议新仓过度追空，短线玩玩倒随意，目测市场上还有大量的点价盘支撑盘面，尚未点价结束；

　　2、豆一这个品种老早个人都谈了个人看法，目前的价格附近不建议过度操作，也不建议操作，高度投机，投机比的就是胆子大钱多，不能用理性去估值；

　　3、个人偏向于油脂价格偏高，是不是顶不知道，但个人偏向于追多风险大于预期收益，激进新高少量试空，保守看看就好，等确定的做空机会；

　　智咖朱悠：

　　昨晚受到巴西大豆种植面积大幅增加以及销售数据增加的利空消息影响，美豆和连粕受此影响大幅下跌，由于我国豆粕只要靠进口大豆压榨而来，外盘涨跌直接影响豆粕涨跌，不过我认为这是短暂的影响，豆粕上涨是个缓慢的过程，生猪存栏恢复进而带来豆粕需求增加，同时贸易关系恶化给大豆进口带来担忧的主线逻辑还会在后市影响豆粕价格，豆粕行情任性很足，大幅回调下跌是买入的机会。

　　油脂，主要是技术上调整，上涨的逻辑支撑以及趋势还没有破坏，后市在调整后仍具备上涨的动能和空间。不过多头要警惕油脂库存较低的背后是很多贸易商囤货导致市面上供需紧张，实际上今年的油脂消费不如去年，此外马来西亚厄尔尼诺强度也不如去年，后市多头可考虑高位陆续减持。

　　智咖章睿哲：

　　豆粕需多一些谨慎。目前港口进口大豆库存量已经创下历史新高，这里面有多种原因，一是今年巴西豆产量创新高，雷亚尔贬值，巴西豆非常便宜；二是对贸易关系恶化的担忧，使企业加大了采购量。前两者结合起来，催生了强烈的囤货投机需求，导致进口量持续攀升，港口库存不断堆积。

　　这种情况和2018年10月有相似之处，当时出于贸易关系担忧，价格不断攀升，港口库存也出现堆积，但后面由于猪瘟逐渐严重，加上库存高企，价格急转直下。

　　另外目前豆粕库存迅速攀升，也到了相对高的水平。

　　当然，现在和2018年底一个根本的区别，就是当时处于猪周期下降期，饲料需求急剧萎缩，而现在处于猪周期上升期，下游需求在缓慢好转。所以，在进口量如此巨大的情况下，库存的变化，是我们观察需求恢复的一个重要指标。但同时，高库存本身也构成了一个很大的不稳定因素，会使价格的上涨非常脆弱，这是我们需要注意的重要情况。总之，轻仓、不要追高。