期指资金快速轮动

本周大盘呈现高位振荡格局，重心略微抬高。周三期指早盘一度跳水，但很快稳住走势，并稳步回升，最终微幅收涨。板块分化较大，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.03%、-0.6%、1.12%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.31%、-0.92%、0.78%，对应升贴水为-35.11点、-8.11点、-89.84点。三大期指走势明显弱于现货股票指数，贴水大幅扩大，市场情绪似乎并不高涨。

　　期指周三持仓分化，IF减仓6778手，IH减仓5894手，IC增仓8481手。从分时图看，IF和IH早盘快速减仓下行，显示多头主动减仓，随后企稳，但反弹乏力，加仓也很温和，整体减仓说明多头比较谨慎。IC虽然也是早盘减仓下行，但随后的反弹增仓明显，说明多头比较活跃，主动性强。站在中线，上周反弹中IF和IC呈现一定增仓，IH持仓变动不大，本周高位振荡中IF减仓，IC持仓维持高位，IH持仓变化不大，说明IF短线上攻动能略显不足，IC因资金频繁进出加大振荡。

　　分析周三交易所公布前20席位合并持仓数据，IF多头减仓3737手小于空头减仓4642手，IH多头减仓3405手小于空头减仓4475手，IC多头增仓7628手大于空头加仓7472手。从多空持仓变化力度看，多头均占据优势，再看净持仓数据。IF净空从25527手下降到23940手，IH净空从9401手下降到7683手，IC净空从23917手下降到21733手。净空数据和多空变化数据一致，空方优势在减弱。因此，从净持仓数据看，市场压力有所减弱。

　　综合看，主力席位IF和IH减仓为主，多空转换形成对冲，没有失去平衡。IC加仓形成争夺，同样达到平衡。资金重新回流IC，IF和IH减仓收跌，压力尚可。IC增仓收涨继续偏多。净持仓数据均偏多，主力席位分歧达到平衡，但贴水明显扩大。因此，整体看，短线继续在分歧中争夺，中期随着净空头改善压力缓和，没有突发利空的情况下，反弹将延续。

　　（作者单位：中信期货）