期指大幅增仓 净空高企

本周大盘再度呈现对上周五杀跌行情的修复，周一和周二表现温和连续收十字星，周三收中阳线。不过，周三成交量放大不明显，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为2.42%、1.8%、2.68%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为3.17%、2.15%、3.99%，对应升贴水为-6.61点、0.61点、-28.87点。三大期指贴水都明显改善，尤其IC从贴水107.66点收敛到28.87点，单日大幅收敛还是比较少见。期强现弱，一定程度显示短线市场情绪有所回升。

期指周三全面大幅增仓，IF增仓13405手，IH增仓2908手，IC增仓6156手。本周三显示多头占据明显主动。从分时图看，早盘减仓拉升，午盘前就开始增仓，虽然之后的增仓市场呈现争夺，但没有明显回落，而是稳步上行，彰显多头掌控力较强，所以会否重演上周后半段下跌的情况？从总持仓数据看下跌概率有所下降。

分析周三交易所公布前20席位合并持仓数据，IF多头增仓7896手小于空头增仓8851手，IC多头增仓970手小于空头增仓2846手，IH多头增仓1382手略大于空头增仓1118手。IF净空扩大到27118手的近期新高，IC略微回升到23557手的次高，IH在10626手的相对好一些的位置。IF净空绝对数的高企还是显示市场担忧情绪。

主力席位数据分析，IF合约上，中信席位多头增仓2363手明显大于空头增仓934手，不过国泰君安席位多头增仓109手明显小于空头增仓1200手，永安小幅减多229手。IH出现国君和永安席位略微偏弱的表现，但上海东证和安信略偏多形成对冲。IC的分歧更大，中信、海通、兴证减空加多，华泰、银河申万减多加空。综合数据看，多空分歧较大。

综合分析，期指总持仓增仓收中阳对反弹有利，贴水大幅改善也显示情绪有所回暖。期指主力席位多空的争夺激烈，IF净空高企还是暗示隐忧。相对而言，预计IH更显平稳，IF和IC波动会更大，短线也要注意基差过快收敛后的反向表现可能。

                                  （作者单位：中信期货）