【棉花早评】缺乏基本面支撑，郑棉09合约减仓下行

【现货概述】

7月7日棉花现货指数CCI3128B报价至12073元/吨（+20）；期现价差-123（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价5450元/吨(-20)，黏胶短纤报价8500元/吨（+0）； CY Index C32S报价18600元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价18303元/吨（134）；郑棉仓单20410张(-151），有效预报2115张（57）。截止7月5日新疆累计加工518.53万吨，累计公检量512.98万吨.7月7日储备棉轮出销售资源8041.9553吨，实际成交8041.9553吨，成交率100%，平均成交价格11533元/吨。

【市场分析】




目前美国EMOT M到港价73.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65.55美分/磅，巴西M到港价69.05美分/磅，外棉到港价较上一交易日维持不变。即使近期美国新冠疫情的形式加速恶化，但市场的表现是不痛不痒。美股齐涨，道指更是再创历史新高。市场不再关注确诊人数，而是关注致死率及经济是否因此停滞。市场对于后期的经济复苏后消费的恢复抱有信心。其次得州干旱的天气，新年度减产预期加大，也是支撑ICE期棉走强的原因。昨日ICE期棉12合约延续强劲走势，六连阳盘终报收63.13美分/磅，期价较上一交易日上涨0.11美分/磅，持仓减少786手至11.8万手。从技术面来看，MACD红柱放量。DIFF和DEA拟合金叉有向上发散的趋势，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标处于强势。
    缺乏基本面支撑的郑棉难以持续上涨，昨日郑棉一改六连阳的上涨态势，期价小幅下跌最终小阴报收。回归基本面，自六月以来下游消费端转弱，下游织厂订单难接，生产常规品质维持开台，纯棉纱采购谨慎，随用随用为主。疫情导致消费者对服装类非必需品的消费意愿降低。现阶段下游积弱的基本面还未传导至上游，近期棉花上涨主要受资金推动，但缺乏基本面支撑的郑棉仍有下跌的可能。昨日郑棉09合约下长影小阴报收11950元/吨，期价较上一交易日下跌75元/吨。持仓减少1.4万手，至33.7万手。从技术面来看，MACD红柱微幅放量。DIFF和DEA拟合金叉且处于0轴上方的强势区域，KDJ指标拟合金叉，技术指标处于强势，近期关注上轨一线压力。


【操作策略】



郑棉09合约短期运行区间11700-12200。建议前期入场的长线抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线交易者逢高沽空，盈亏比2.5:1（仅供参考）