Lgmi：开春前后钢材价格走势如何？（螺纹钢期货）

一、开春前钢材行情相对弱势

　　元旦以来，全国钢材行情涨涨跌跌，但总体来看弱势震荡，价格总水平（平均价格）未出现暴涨深跌。如不出现大的意外情况，预计今年开春之前钢材价格行情，尤其是建筑用钢材价格相对弱势，较前期高点回落，更不会出现大幅扬升。开春之前钢材行情所以相对弱势：

　　一是较高利润刺激钢铁企业积极增产。现今钢铁企业每吨钢材利润普遍具有数百元之多，最高的甚至达到千元。机不可失，较高的吨钢利润一定会刺激钢铁企业努力增产。据中钢协统计，2018年1月上旬重点钢企粗钢日均产量为178.96万吨，旬环比增加0.79万吨，增幅0.44%；全国估算值为224.19万吨，旬环比增加1.53万吨，增幅0.69%，显示了这一趋势。正是对于今后钢铁产能超预期释放的担忧，成为开春之前钢材行情最大的抑制因素。

　　二是需求处于传统淡季。开春之前，冬季北方室外施工停滞，加之元旦、春节企业普遍放假，需求处于淡季。

　　三是市场终端消费者与中间贸易商补库心理价格下移。现在钢材市场参与者们普遍认为，钢材行情暂不存在大幅扬升条件，弱势运行将会成为现阶段行情主调，因此不急于补充库存。另一方面，现今钢铁企业出厂价格普遍偏高，有些品种的钢材价格出厂价格，加上运费之后，甚至与当地市场销售价格倒挂。受其影响，钢材“冬储”至今尚未大规模启动，还在等待市场价格的大幅跌落。在钢材“冬储”大规模启动之前，市场需求缺乏提振，钢材行情只能弱势运行。

　　四是钢材期货多头主力掌控价格上涨节奏，有意压制开春之前价格涨幅。因为过高价位，对于钢材期货多头而言，意味着更大持仓风险。而较低合约价位，特别是主力合约价位，始终保持对于现货吨价的数百元贴水，则提供了今后行情的发动空间。受其影响，开春之前钢材价格行情趋向偏弱运行。

　　二、开春之后行情方向取决天气状况

　　开春之后中国钢材市场进入消费旺季，需求肯定较多增加，无论生产用材还是建筑用材都将如此。但是钢材价格能否出现预期上涨，除了观察近期钢材“冬储”进展外，还要看届时老天爷“脸色”。

　　如果开春后北方地区风力大，刮风频繁，雾霾扩散条件不错，则环保限产力度不大，钢材产量增长较多，则供求关系宽松，不利价格上行。如果届时天气情况与此相反，严重雾霾警报不断，则环保限产明显增强，中国钢材主产地北方地区严格限产，则钢材产量下降，供求关系偏紧，加之投机炒作，则一定会推动钢材价格上涨。由此可见，今年钢材春季行情，其实就是“天气行情”。换言之，开春之后钢材价格走势如何？首要因素，或者是最重要因素，其实是天气因素。而这个因素却具有很大的不确定性。

　　此外，开春之后钢材价格还受制于是否出现大规模的冬储？如果届时钢材库存量不大，继续处于偏低水平，则有利于钢材价格扬升。否则，钢材价格上行将受到抑制。现在看来，前期钢材价格跌幅不大，尚未达到大规模“冬储”心理价位，因此社会库存累计水平不高。如果这种局面保持下去，应该有利于开春行情。

　　还值得注意的是，今年春节时间较去年晚些，正月十五放假结束后，已经到了阳春三月，天气转暖使得工地需求迅速增加。一些尚未完工，尤其“供暖季节”施工受到严格控制的建筑工地，将会在开春之后“抢工期”。上述几个因素叠加的结果，开春后全国用钢需求有可能出现高峰。如果届时钢材价格上涨，一些年前尚未备货，或者备货不足的建筑工地，将会恐慌性抢购钢材，致使钢材市场升温火上浇油。

　　开春行情的不利因素在于，新年伊始，钢材价格经过短暂回调之后再次向上。如果今后还是这种态势，最终打破弱势运行格局，出现较大幅度上涨，势必刺激市场参与者提前备货，库存增加，从而形成开春行情的沉重压力。值得注意的是，目前“冬储”却有跃跃欲试姿态，不排除开始出现隐蔽性“冬储”。据中钢协统计，截止1月上旬末，重点企业钢材库存为1148.51万吨，比上一旬减少44.21万吨，减幅3.71%。再考虑到钢材社会库存量的增加，估计小规模的“冬储”已经展开。如果“冬储”没有流产，而是真的大规模展开，并且带动目前钢材价格大幅扬升，这肯定会对开春行情形成压制。（兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处）