行情分析 | 大豆价格持续上涨，原因何在？

今年3月份以来，国产大豆价格持续上涨。如东北地区大豆价格从2019年的开秤价1.7元/斤左右一路攀升到现在的2.7元/斤左右，涨幅创下近8年的新高。中储粮于6月9日才公布今年的一次性储备大豆拍卖计划，符合市场普遍预期。然而大豆的拍卖溢价与临储玉米拍卖溢价相似，都远超市场预期。




-今年大豆拍卖情况-




6月12日，中储粮第一批计划60,486吨国产储备轮换大豆拍卖全部成交， 拍卖底价4800元/吨，最低成交价5140元/吨，最高成交价5270元/吨。



6月19日，第二批计划拍卖47,570吨2017年产储备轮换大豆，5分钟全部溢价成交，底价4,800元/吨，最低成交价为5,170元/吨，最高成交价5,270元/吨，与上次拍卖最高价持平。



6月23日2017年产储备轮换大豆举行第三次拍卖，计划拍卖量32,613吨 ，开拍4分钟全部溢价成交。拍卖底价4900元/吨，较上次提高100元/吨；最高成交价5390元/吨，较第二批提高120元/吨 ；最低成交价5310元/吨，较第二批高出140元/吨。




储备轮换大豆拍卖简况



储备轮换大豆拍卖高成交率和高溢价，成交价格几乎和现货价格持平，说明市场极度缺少粮源。如此拍卖的情况会持续刺激市场看涨情绪，推动大豆价格进一步上扬。那么为何大豆价格会有如此走势？




-供需不平衡是主因-




国产大豆价格之所以出现大幅上涨走势，储备轮换大豆拍卖火爆，其主要原因就是大豆市场供需不平衡。



我国是世界最大的大豆消费国，每年大豆消费量1亿吨以上，其中进口大豆消费量9000多万吨。然而我国大豆消费却有两个相对独立的市场——食用市场和压榨市场。其中，国产大豆主要用于直接食用、加工豆制品和大豆蛋白；进口大豆主要用于满足国内植物油和蛋白粕需求。



从产量看，2019年大豆种植面积增加，国产大豆产量为1810吨；从主产区看，国产大豆主产区为黑龙江、内蒙古、吉林、安徽和河南，其中黑龙江的大豆产量占全国总产量的40%以上，对国产大豆产量有着决定性作用。然而当年黑龙江地区出现了持续低温、多雨天气、缺少日照等气候现象，很大程度上造成大豆减产，其中部分地区出现绝收的现象。此外气候影响让大豆的质量下降，大部分农户不看好大豆后市行情，售粮积极。以至于到春节前后，基层粮源几乎所剩无几。



春节前后，突如其来的新冠肺炎疫情在全球范围内暴发，进口大豆遇阻，大豆市场没有有效的替代，因此国产大豆供给很快出现了一定的缺口。随着国内疫情慢慢好转，大豆加工商开始复工复产，对大豆的需求进一步增加扩大，国产大豆市场的供需缺口进一步扩大。因此大豆价格一发不可收拾地不断上涨。




-预期走势-




虽说大豆拍卖会使得市场粮源增加，抑制价格继续上涨，但是今年的情况比较特殊，市场需求量十分庞大，拍卖大豆数量可能短期内无法弥补上供需缺口，在此情况下近期大豆价格会继续保持高位运行态势。



随着天气逐渐炎热，豆制品需求会进一步缩小，国产大豆需求也会减少。并且今年的大豆种植面积有所增加，只要不出现上年发生的极端气候，那么今年的大豆产量便会有所增加，未来大豆价格仍然有面临回落风险。