豆粕复盘：横盘的“尴尬”

　在前两周写的文章，个人偏向于盘面上涨，还在某个群说可能有一周涨势，果然涨了一周再无后续，冲高后就回落横盘了。因为盘面“易涨难跌”，明面的利空上都发酵在了基差上，油厂盘面利润在盘面上给豆粕形成了强劲的支撑，而潜在的利多比比皆是，如巴西的疫情，美豆的天气等，似乎万事俱备只欠东风，偏偏东风不来。于是乎盘面就像一堆干柴，偏偏一个火星都迸不过来，就尴尬的横在了这里。

　　为什么说盘面易涨难跌哪，我们先来看看油厂的盘面利润，即期采购7~8月巴西豆榨豆粕保本成本2770~2790元/吨，也就是油厂榨利从盘面看，成本就在2800下方，现在2800多一点的价格自然没什么下跌压力，所以寻思着，一旦美豆天气那边出现一丁点的炒作或者巴西疫情对于运输产生一点点的影响，美豆或者巴西贴水都会上涨，然而事实是，在过去的两周，丁点的炒作因素都没有。

　　目前美豆处于一个播种期，往年这时候一般都会出现点风吹草动，而今年播种期的天气近乎完美，美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示，截止6月7日，美国大豆生长优良率为72%，前一周为60%，大豆种植率为86%，前一周为75%，去年同期为54%，五年均值为79%，美豆出苗率为67%，前一周为52%，去年同期为30%，五年均值为61%。数据上几乎全面碾压往年。看看美豆产区的天气预报，

　　一周的

　　两周的

　　然而炒作的苗头都没有，估计美豆想有像样的上涨，后面得从报告和出口这块着手了，明天美农月底报告，倒不妨一下。

　　另外一个是巴西的疫情，尽管目前新冠疫情在巴西蔓延开来，但是大豆出口却一刻也未有停歇，海关数据显示5月大豆进口量达938万吨，处同期较高水平，6月大豆到港压力持续，或接近1200万吨。5月末南美对华装出再创新高，6月初装运暂无异常，7月到港预估1010万吨，8、9月到港预估暂放840万、690万吨。出口作为南美二国的经济命脉，估计很难再出大的风波。

　　有干柴，没烈火，加上国内现货拖累，似乎横盘在情理之中，接着我们就前瞻一下后面可能出现的情况，目前巴西豆8~9月套保毛利略增至230元/吨，美湾豆8~9月免税套保毛利亦略增至245~250元/吨优于巴西豆，也就是巴西大豆现在比美豆贵，原因是卖的太多（这里指的是卖出去的货权，并不是指发运的），而美豆的价格优势凸显，如果中美不出现大的意外，那么后期的主要采购重点将转向美西和美湾大豆，比如上周，中国就采购了15船的美豆，中国的采购将会对美豆起到一定的支撑，说到这里，会出现一个怪圈，如果中美摩擦再次蔓延至贸易端，那么后期巴西贴水肯定涨的凶，如果中国采购美豆，那么美豆就上涨，易涨难跌可见一斑。

　　那么盘面一定涨吗？或许只有美豆后期的产量预期才会产生利空的影响，这个东西明天的美农报告就能看出，即明天早上报告如果出不来大利空，那么盘面就是真的难跌了，而后期 一旦出现火苗，干柴还是会烧起来。故易涨难跌仍是主线。