期指减仓调整不悲观

本周大盘继续高位盘整态势，但重心微幅上移。其中，周一和周二逐步走高，但周三出现回落，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.18%、-0.68%、0.09%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.01%、-0.45%、0.16%，对应升贴水为-25.91点、-15.88点、-51.84点。三大期指表现略微分化，IF和IH强于沪深300和上证50。

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　　期指周三持仓适当减仓，其中IF减仓7822手，IH加仓433手，IC减仓10366手。从收盘来看，IF减仓收跌，显示下跌动能不足，IH加仓收跌显示空头略微主动，IC减仓收平显示多空略微观望。从分时图看，早盘减仓下跌较快，随后温和增仓温和反弹，说明早盘多头主动获利了结，午后多头谨慎回流，信心略显不足。从中线看，近期略微呈现上涨增仓，下跌减仓的局面，显示上涨有吸引资金的动力，但下跌主动施压动能还是不足，这使得温和上行的趋势可能不会改变。

　　分析周三交易所公布前20席位合并持仓数据，IF多头减仓3823手，空头减仓4730手，多头占优。IH多头减仓480手，空头减仓97手，空头占优。IC多头减仓6234手，空头减仓6270手，几乎持平。从净持仓看，IF净空微幅缩小，IH净空微幅扩大，IC净空微幅缩小，总体变动都不大，说明目前多空维持相对平衡状态，多空优势都没有发生转变。

　　主力席位数据分析，IF合约的看点是国泰减多头859手，但是多头也有中金、瑞银分别加仓877手和440手，显示多头虽然有撤离，但是也有进场资金形成补充，最终使得多头显示了一定抵抗力。IH是华泰减空517手，但空头也有四个席位加仓超过100手。IH空头的分歧大一些，整体是空头增减略显平衡。IC的多空减仓为主，而且几乎力度相当，所以显示IC多空同步离场的意愿。

　　综合分析，期指总持仓短线减仓调整，暗示调整力度未必会大。净持仓变化也不大显示多空优势没有转变，主力席位变化显示离场观望情绪略微增加。整体看，目前多空略显达到平衡。如果结合近期中线持仓变化看，预计市场调整并不一定会悲观。

　　（作者单位：中信期货）