沪胶 净空头寸回升

国内产区开割迟缓，叠加下游重卡销售数据好于预期，供需格局改善提振胶市做多信心。同时，原油期货价格显著上涨，风险偏好回升，商品期市做多热情受到鼓舞，进一步推动胶价上行。在积极因素推动下，昨日，沪胶期货2009合约重心上移，创出此轮反弹新高10740元/吨。但是，由于触及上行通道上轨，短线存在调整压力。

　　近一周以来，沪胶2009合约稳步上移，持仓量明显增加。其中，多空前20席位均出现增持现象。交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从6月1日的96511手增加至6月8日的97237手，累计增加726手；空头前20席位的持仓量从6月1日的141583手增加至6月8日的148478手，累计增加6895手。虽然胶市供需格局预计改善，但目前国内天胶社会显性库存依然处于高位，缺乏大幅拉涨的动力，价格一旦触及上升通道上轨，空头力量就有所增强。据统计，近一周，沪胶2009合约前20席位净空头寸大幅提升，从6月1日的45072手增加至6月8日的51241手，净增6169手，增幅达13.69%。

　　单日持仓上，6月8日，沪胶2009合约前20席位出现多空双减现象。其中，多头合计减持4934手，空头合计减持2791手。

　　具体来看，多头前20席位中，减持的席位有11家，增持的席位有9家。减持方面，海通期货席位、东证期货席位和国泰君安期货席位减持力度居前，分别减少1558手、1147手和1190手。同时，华泰期货席位、浙商期货席位、南华期货席位、方正中期期货席位、中大期货席位、广发期货席位和宏源期货席位减持数量也较多，分别减少315手、658手、623手、767手、129手、416手和346手。增持方面，永安期货席位增持力度居前，增加542手。同时，徽商期货席位、光大期货席位、中信建投期货席位和中辉期货席位增持数量也较多，分别增加442手、405手、486手和247手。

　　空头前20席位中，减持的席位有13家，增加的席位有7家。减持方面，国投安信期货席位和永安期货席位减持力度居前，分别减少1609手和1078手。同时，中信期货席位、银河期货席位、瑞达期货席位、中银期货席位、国贸期货席位、方正中期期货席位、新湖期货席位和长城期货席位减持数量也较为明显，分别减少383手、195手、154手、305手、150手、289手、115手和140手。增持方面，海通期货席位增持力度居前，增加1122手。同时，浙商期货席位、东证期货席位、南华期货席位和广发期货席位增持数量也较为明显，分别增加366手、96手、57手和57手。

　　通过观察主力席位持仓动向，可以发现，多头主力席位减持数量较为明显，部分席位甚至出现多翻空景象。由于目前胶市社会库存依然居高不下，供需格局预期修复尚难支撑胶价连续拉升，在触及阶段性高点以后，空头施压力度增强，净空头寸回升，势必迫使胶价短线回调。不过，中期而言，沪胶价格振荡上行的趋势有望延续。 （作者单位：宝城期货）