【棉花早评】国内纺织企业迎来淡季，下游消费忧虑不减

【现货概述】
6月4日棉花现货指数CCI3128B报价至11919元/吨（+16）；期现价差-139（09合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价5800元/吨(+0)，黏胶短纤报价8800元/吨（+0）； CY Index C32S报价18700元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价18399元/吨（+0）；郑棉仓单23227张(-99），有效预报3383张（-46）。截止6月3日新疆累计加工518.38万吨，累计公检量512.17万吨.
【市场分析】



目前美国EMOT M到港价70.35美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价65.25美分/磅，巴西M到港价69.5美分/磅，外棉到港价较上一交易日普遍小幅上涨0.25美分/磅。 据美国农业部，5.21-5.28一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售-2288吨，较前周和近四周平均签约量显著减少；陆地棉装运53960吨，较前周装运量减少11%，较近四周平均装运量减少16%.出口周报显示土耳其、越南、马来西亚等国大量取消本年度陆地棉签约，加深了市场对于需求的担忧，受此影响ICE期棉低开低走小阴报收59.92美分/磅，期价较上一交易日下跌0.45美分/磅，从技术面来看，MACD，红轴缩量DIFF与DEA拟合金叉并在0轴上方的强势区域，KD指标拟合金叉。目前布林通道呈收口形态，预计短期震荡的可能偏大，近期关注仓量变化。　据全国棉花交易数据统计，2020年5月，出疆棉总计发运59.23万吨，环比增加8.67万吨，环比增幅17%。在经历过4月份的下滑之后，5月份出疆棉运输量有显著的提高，主要由于发往内地路局到站的皮棉棚车运价下浮政策进行了调整，整体幅度较4月中旬运价下浮幅度上调5%-10%，部分企业在调整之前加速发运出疆，运输量大幅增加，出疆棉运输量的显著提高也表明下游市场在逐步恢复好转中。但是进入六七月，为纺织行业的淡季，在此期间市场的出口订单一直都比较少，加之东南亚纺织国家的逐步复工，部分订单流失境外，因而接下来的下游市场忧虑仍存。昨日郑棉09合约早盘低开探底后期价回升，尾盘再度跳水，午后收盘报11780元/吨，期价较上一交易日下跌5元/吨，持仓减少2639手，至37.4万手。从技术面来看，MACD红柱微幅放量，DIFF与DEA拟合金叉并在0轴上方的强势区域，KD指标拟合金叉向上发散，目前布林通道收窄预计近期延续震荡走势，关注近期仓量变化。


【操作策略】


郑棉09合约短期运行区间11300-12000。郑棉暂以震荡思路对待，建议前期入场的抄底资金继续持有10-15%的仓位，短线操作，逢高沽空，仓位控制在5%以内，盈亏比2.5:1（仅供参考）。