疫情冲击天胶需求 泰国出口量连续两个月走跌

作者：金联创—路宁

　　数据来源：泰国海关

　　据泰国海关公布的数据显示，2020年4月份，泰国天然橡胶(10320, 75.00, 0.73%)（含复合、混合胶）出口量约35.18万吨，出口量环比下跌5.50%，同比小涨3.45%。新冠肺炎疫情冲击全球天然橡胶需求，市场采购情绪相对有限，且东南亚各国物流运输效率不高，一些船货被推迟。

　　数据来源：泰国海关

　　据上图，2020年4月份，泰国烟片胶出口量占总出口量的8%，出口量占比较3月份缩窄3个百分点；标胶出口量占其总出口量的22%，出口量占比环比缩窄1个百分点；混合胶出口量占其总出口量的39%，出口量占比环比缩窄2个百分点；乳胶出口量占其总出口量的28%，出口量占比环比扩大6个百分点。其他胶种出口量占比相对较少。

　　数据来源：泰国海关

　　4月份，泰国混合胶出口量约13.76万吨，同比增加50.7%，环比下跌10.0%，出口至中国13.76万吨，同比增加51.7%，环比下跌9.8%。标胶出口量约7.67万吨，同比下跌29.8%，环比下跌11.2%，出口至中国3.18万吨，同比下跌23.7%，环比小涨6.9%。混合胶以出口中国为主。自2月份后，泰国混合胶及标胶出口量逐月减少，一方面，泰国主产区进入低产季，产区干旱，原料产出偏紧，限制加工厂生产效率；另一方面，疫情冲击下游需求，市场采购情绪有限。

　　数据来源：泰国海关

　　4月份，泰国天然乳胶出口量约9.74万吨，同比小增7.4%，环比增长16.9%。出口至中国3.87万吨，环比大增53.3%，同比增加24.3%。疫情期间，乳胶检查手套的需求增加，支撑泰国天然乳胶出口量，不仅出口中国的乳胶数量增加，出口马来西亚、美国、日本、韩国的天然乳胶数量均有不同程度的增加。中国方面，疫情防控取得良好效果，经济活动陆续恢复，天然乳胶用量最大的下游制品行业—发泡行业开工缓慢恢复，且部分业者寄希望于五一小长假带动部分需求，故备货情绪较前期稍有好转。另外，受疫情影响，前期推迟的部分船货从4月份开始陆续发出。虽然泰国4月份出口中国的乳胶数量环比增幅明显，但3月份基数偏低占据较大影响，在进口利润空间不足的情况下，国内乳胶贸易商主动采购船货的情绪并不积极。

　　数据来源：泰国海关

　　4月份，泰国烟片胶出口量约3.02万吨，同比下跌18.2%，环比下跌22.1%。出口至中国0.42万吨，环比下跌41.2%，同比下跌25.5%。中国烟片胶套利窗口许久未打开，仅刚需采购，且疫情对需求造成一定冲击。

　　金联创认为，5月份泰国天然橡胶（含复合、混合胶）出口量或在34-37万吨。4月下旬，欧美地区疫情进入平台期，下游轮胎及汽车制造企业陆续复工，天胶下游需求缓慢恢复。进入5月份后，泰国疫情管控措施相对放松，物流运输效率有所提高，一些被推迟的船货陆续发出。但考虑到今年泰国主产区开割时间略有推迟，且受天气因素影响，开割初期原料供应持续偏紧，或限制泰国天然橡胶出口量。