Myagric：宏观利空侵袭 6月棉纺市场仍有下跌空间

　导语：回顾5月，国内3128皮棉市场报价月度上涨372元/吨，涨幅3.2%，目前公定价在11946元/吨左右；下游用棉需求或有所回落，棉花价格呈现前高后低，冲高回落的走势；面对即将到来的6月，市场对于传统淡季保持着谨慎观望的态度，笔者就下游的一些情况进行简要分析。

　　需求回暖 纯棉纱跌幅放缓

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2020-6-1 11:13

了解，截止到5月29日，目前主流地区纺企开机负荷为54.8%，较去年同比下降31.5%；主流地区纺企纱线成品库存折存天数为23.4天，同比下降4.2天，降幅18%；五一假期后，下游订单略有回暖，纺企开机负荷逐渐上升，库存压力得到缓解，小幅下降。纺企开机负荷虽有增加，但是较去年相比，还是处于较低水平；随着国外陆续解封，外单稍有启动，部分地区已接到东南亚国家的订单，下游以销定产，刚需补库，采购谨慎，部分生产口罩、防护服面料的订单出货较好；个别纯棉坯布厂排单紧凑，订单能维持1-2个月的水平。6月份是纺织市场的传统淡季，去年的6月份纺企纱线库存达到峰值，订单严重不足，大部分纺企给工人放假去收麦子。虽说目前整体市场库存压力有所缓解，但是后续要重点关注6月份外单恢复情况及客户后道续单情况。

　　2020年一季度服装亏损企业数量大幅增长

　　图7 2011-2020年纺织服装、服饰业亏损企业数

　　据国家统计局数据显示：截止2019年末，我国纺织服装、服饰业企业数量为13876家，其中亏损企业数为2225家。2020年，在疫情的影响下，服装行业面临前所未有的挑战，亏损企业数量大幅增长。数据显示：截止2020年一季度全国纺织服装、服饰业企业数量为13113家。其中，亏损企业数量4587家，上年同期为2948，同比增长55.6%。由于疫情的全球爆发，疫情对纺织服装厂产生了巨大的影响，直接导致终端消费快速下滑，库存累积严重；纺织服装的订单量是越来越小，疫情期间，国外纺织处于停顿状态，订单大部分取消或延期交付，亏损企业数量大幅增加。

　　2020年4月纺织品出口额大幅增加

　　 2020年1-4月，我国纺织品服装累计出口666.2亿美元，同比下降10%，其中纺织品出口373.1亿美元，同比增长2.9%，服装出口293.1亿美元，同比下降22.3%。2020年4月，纺织服装出口213.6亿美元，同比增长9.8%，其中纺织品出口146.2亿美元，同比增长49.3%，服装及衣着附件出口67.4亿美元，同比下降30.3%。纺织品出口额大幅增加，服装及衣着附件出口大幅下降，说明现在直接出口的产品都是梭织布及针织布，并未加工成服装进行出口。

　　综上所述：下游需求端的订单恢复大幅度转好还不明显，整体市场依旧悲观，企业采购意愿不高，随用随买为主；短期内棉花价格依旧处于宽幅震荡的行情。笔者整理了目前影响市场涨跌的因素，后续对价格都会出现较大的波动；天气导火索、蝗虫炒作、预期未来缺口、资金关注农产品，行情暴涨；疫情导致下游消费恢复不及预期、供需过剩、国外经贸不确定性风险增加，行情暴跌。