镍豆无望、镍板疯狂？

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时间上剩2周就步入7月，前些日子上期所就把镍豆作为交割品的可行性研究估计要拖后或停滞了对沪镍1807而言。

分析认为镍豆在中国流通有三大难题：其一，镍豆在中国的受欢迎程度要低于其他地区，国内工厂及贸易商对更早进入中国的俄镍大板更为青睐，因为镍板质量比较稳定，很少发生短重问题，且管理成本较低，不易被窃。其二，镍豆因其便利性，更多用于小规模生产和大规模机械化投料，并不适用于国内的钢厂。其三，镍豆管理成本及堆放条件等都高于镍大板。

因此，镍豆在很长一段时间内难以进入中国市场，LME亚洲镍库存中镍豆占比就较高。

镍板而言核心的供应问题依旧未解决，这也促使或在较长一段时间内趋势未变的基石。一是隐性库存体量不大；二是停产企业复产压力有限；三是核心供应依然难实现。



（截止6/8日，镍库存30635）



（截止6/13日，镍仓单26437）

另外前篇文章有统计，就算把LME镍板、国内可交割镍板和保税区镍板库存（这部分并未报关流入国内）全部计算在内刚好满足交割需求。然而，今年镍进口盈利窗口迟迟未打开，进口亏损维持且这类统计缺乏现实操作意义，显然保税区镍大规模流入的可能性微乎其微。

沪镍1807合约持仓已降至143800余手，单边的净持仓量依旧超过现有的可交割库存，虽然概率下降了些但并不是说逼仓概率的消失，且看主力的买盘动向是往后移仓对未来的预期未改目前1809合约已增仓至破40万手，交割品不足导致的镍价行情在继续蔓延，操作上：大方向未变，逢低做多为主。