倍特期货：进口传导 焦炭后市或震荡偏强

　一、四月行情复盘

　　四月焦炭(1742, -9.50, -0.54%)现货几无波动，盘面受下游需求强劲和上游价格大跌带动，跟随震荡。

　　四月焦炭呈现V转走势。月初，下游强劲的需求数据一扫废钢暴跌的颓势，焦炭被动跟涨。期间焦化企业试图提涨无果。下半月，在原油跌至负值，澳煤大跌带动下，原料端带动价格大幅下行。

　　二、焦炭基本面

　　现货及港口价格弱稳，4月几无波动。焦企两次联合提涨不了了之。28日，焦企借高速恢复收费进行第三次提涨。

　　高炉与焦炉产能利用率差同比高位，焦炭下游需求不弱。下半月，焦化产能利用率提升明显，导致差值缩小。

　　华东地区钢厂、独立焦企焦炭库存均出现明显下行，或受山东地区去产能导致局部供给转紧。因焦化厂趁高速免费，库存前置，港口库存持续小幅回升。

　　三、观点及交易策略

　　焦炭，高速收费再次挤压焦化利润，去产能或导致局域性供需偏紧。焦炭后市或震荡偏强，单边头寸较难把握，可多焦炭，空焦煤(1092, -1.50, -0.14%)组合。

　　倍特期货 范宙